2月25日，全球第四大鋰礦生產(chǎn)國津巴布韋宣布，即日起暫停所有原礦及鋰精礦出口，禁令覆蓋范圍包括已在途貨物，旨在加強礦產(chǎn)監(jiān)管與問責(zé)，推動礦業(yè)企業(yè)在該國建立加工業(yè)務(wù)。
津巴布韋礦業(yè)部長表示，禁令立即生效，解除時間取決于礦企是否滿足政府要求，但未給出具體時間表。
按照新規(guī)，未來僅持有效采礦權(quán)及獲批選礦廠的企業(yè)具備出口資格，禁止代理及第三方貿(mào)易商出口。申請時需提交省級礦業(yè)辦關(guān)于選礦能力及合規(guī)的建議信，并申報礦物成分。對于違規(guī)操作（例如使用過期待辦手續(xù)繼續(xù)出口），監(jiān)管部門將吊銷其出口許可證乃至采礦權(quán)。
據(jù)相關(guān)機構(gòu)證實，上述官方聲明屬實。津巴布韋原則上計劃于2027年全面禁止精礦出口，此次將禁令提前近一年執(zhí)行，官方稱是打擊鋰礦走私與違規(guī)出口，推動礦產(chǎn)資源在本土進行深加工。當(dāng)前階段，在該國當(dāng)?shù)負(fù)碛袖圎}或硫酸鋰生產(chǎn)產(chǎn)能的企業(yè)仍可申請鋰精礦出口許可證，硫酸鋰產(chǎn)品目前也被允許出口。
官方數(shù)據(jù)顯示，津巴布韋鋰礦資源儲量估計達(dá)1.26億噸，位居全球前列，是非洲最重要的鋰礦產(chǎn)區(qū)之一。近年來，津巴布韋持續(xù)收緊礦產(chǎn)出口政策，已于2026年起對鋰精礦出口加征稅費。
與此同時，津巴布韋正加速從原材料供應(yīng)方向產(chǎn)業(yè)鏈中游加工環(huán)節(jié)邁進。
據(jù)非洲簡報網(wǎng)2月4日報道，Lithium Zimbabwe公司正在其位于津巴布韋阿卡迪亞的礦區(qū)建設(shè)非洲首座硫酸鋰加工廠。這項具有里程碑意義的投資將使津巴布韋擺脫出口原礦的模式，轉(zhuǎn)向為全球電動汽車市場生產(chǎn)更高價值的電池中間體。Prospect Lithium公司正在投資約4億美元，在礦山附近建造一座專門的硫酸鋰工廠，預(yù)計將于2026年投產(chǎn)。該工廠不會出口原礦，而是將當(dāng)?shù)亻_采的礦石轉(zhuǎn)化為硫酸鋰——一種用于制造電動汽車、電網(wǎng)儲能和消費電子產(chǎn)品電池級鋰化學(xué)品的關(guān)鍵中間體。
津巴布韋鋰礦出口禁令的落地，將對高度依賴該國鋰資源供應(yīng)的海外冶煉加工企業(yè)形成直接沖擊，全球鋰資源供應(yīng)鏈格局亦隨之進入重構(gòu)的關(guān)鍵窗口期。在此突發(fā)變量的擾動下，市場情緒顯著升溫，鋰價是否會再度開啟“狂飆”走勢，正成為行業(yè)上下游及資本市場熱議的核心議題。
2月25日，SMM數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰價格15.8-16.55萬元/噸，均價16.1750萬元/噸，環(huán)比上一工作日上漲9750元/噸。同日，碳酸鋰主力期貨合約價格盤中一舉突破17萬元/噸關(guān)口，為2026年鋰價走勢奠定強勢基調(diào)。
中信證券研報指出，2025年中國19%的進口鋰精礦來自津巴布韋，預(yù)計2026年津巴布韋鋰資源產(chǎn)量占全球12%，該國的鋰礦出口禁令將導(dǎo)致中國碳酸鋰短期供應(yīng)愈發(fā)緊缺，有望推動鋰價大幅上漲。
中信證券認(rèn)為，此次津巴布韋政府暫停鋰精礦出口，是為了進一步敦促頭部礦企在當(dāng)?shù)睾灱s建廠，提高產(chǎn)業(yè)附加值。預(yù)計在鋰鹽冶煉產(chǎn)能建設(shè)完成之前，政府會為頭部礦企打開出口窗口，無正規(guī)采礦證的貿(mào)易商或手抓礦主將被排除在外，這將提高津巴布韋鋰礦出口門檻，以及行業(yè)集中度，利好在津的中資礦企。
東吳證券表示，鋰電排產(chǎn)進入旺季，需求創(chuàng)新高，疊加碳酸鋰當(dāng)前供給緊張，且?guī)齑娴?，碳酸鋰價格或再抬升。
瑞銀認(rèn)為，市場已進入第三次鋰價超級周期，持續(xù)的供需缺口將支撐價格顯著高于市場共識。其將2026年鋰輝石預(yù)測價大幅上調(diào)74%至3131美元/噸，碳酸鋰調(diào)至26000美元/噸。此舉基于電動車實現(xiàn)“三重平價”及儲能需求激增，預(yù)計2030年全球需求將翻番至340萬噸。
國泰君安期貨指出，2026年根據(jù)測算，津巴布韋將提供17.7萬噸LCE，占全球資源的8.1%，預(yù)計受地緣政治和資源本土化影響，疊加基本面緊張，鋰將維持強勢上漲。
東方證券在此前發(fā)布的研報中也表示，2026年將成為鋰行業(yè)的現(xiàn)實拐點之年，由供給擾動與需求爆發(fā)共同推動。東方證券測算，2024年至2025年全球鋰資源產(chǎn)能的增速僅為17.1%，明顯低于此前幾年高點；2026年至2027年有效產(chǎn)能增速預(yù)計保持20%至25%，未來可供釋放的增量相對有限，供應(yīng)壓力陡然增長的可能性較小。隨著市場認(rèn)知從“現(xiàn)實寬松”轉(zhuǎn)向“遠(yuǎn)期緊張”，鋰價中樞有望進入趨勢性抬升階段。
生意社碳酸鋰數(shù)據(jù)分析師認(rèn)為，結(jié)合當(dāng)前市場走勢預(yù)判，短期內(nèi)電池級碳酸鋰現(xiàn)貨價格將上漲，但不會出現(xiàn)2022年的極端暴漲行情——畢竟國內(nèi)中低端產(chǎn)能過剩的底色未變，且頭部企業(yè)的核心供應(yīng)未受沖擊。
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