圖/國聯民生
深交所官網消息顯示，4月17日，尚水智能（301513）登陸創業板上市。公司本次公開發行股票2,500萬股，其中公開發行新股2,500萬股，發行價格26.66元/股，新股募集資金6.67億元，發行后總股本10,000萬股。
根據首發招股說明書信息，尚水智能主要產品分為新能源電池極片制造智能裝備和新材料制備智能裝備兩大板塊。其中，新能源電池極片制造板塊包含當前電池濕法極片制造和前沿半干法、干法極片制造相關產品，新材料制備板塊則圍繞粉體處理、功能薄膜制備等平臺技術，在細分領域形成特色產品。
值得一提的是，2022年—2025年上半年，尚水智能主營業務收入主要來源于新能源電池極片制造智能裝備。新材料制備智能裝備是公司正在積極布局的新興產品，尚未實現規模化收入，未來有望成為重要的增長點。
此次IPO，尚水智能擬將募資用于高精智能裝備華南總部制造基地建設項目、研發中心建設項目、補充流動資金。
其中，“高精智能裝備華南總部制造基地建設項目”是對尚水智能現有業務產能的擴張，主要用于增加新能源、新材料領域智能工藝裝備的生產產能，滿足下游領域客戶的訂單需求。該項目投產后，尚水智能的生產產能將顯著提升。
從業績方面來看，2022年—2025年上半年，尚水智能營業收入分別為39,653.58萬元、60,059.66萬元、63,659.48萬元和39,770.73萬元，凈利潤分別為9,772.15萬元、23,429.01萬元、15,252.14萬元和9,370.62萬元，2022年至2024年營業收入年均復合增長率為26.70%，收入快速增長主要是公司首創的循環式高效制漿技術得到市場認可，同時受益于下游新能源電池行業的持續發展。
從客戶資源來看，在新能源電池極片制造領域，尚水智能已與比亞迪（002594.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、寧德時代（300750.SZ）、中創新航（03931.HK）、寧德新能源、瑞浦蘭鈞（00666.HK）、楚能新能源、欣旺達（300207.SZ）、遠景動力、鵬輝能源（300438.SZ）、星恒電源、天津力神、廣汽埃安等新能源電池及新能源整車企業建立了合作關系，并與三星SDI、LGES、松下、SKOn等海外新能源電池制造商開展業務合作。在新材料制備領域，公司產品已覆蓋貝特瑞（835185.BJ）、恩捷股份（002812.SZ）、萬華化學（600309.SH）、博益鑫成、華海誠科（688535.SH）、三環集團（300408.SZ）等新能源電池材料、光學膜、半導體封裝材料等不同領域客戶群體。
值得一提的是，2022年—2025年上半年，尚水智能對前五大客戶的銷售金額占當期營業收入的比例分別為91.48%、91.76%、89.86%和93.65%，其中對比亞迪的銷售金額占比分別為49.04%、48.39%、65.78%和36.29%，對應的銷售毛利占比分別為54.48%、48.70%、66.67%和33.80%，公司對比亞迪構成重大依賴，同時比亞迪持有公司超過5%的股份。
同時，尚水智能預計在未來一定時期內，對比亞迪的銷售收入占比較高的情形仍將持續。公司主要向比亞迪銷售鋰電池制漿系統，雙方已建立較為穩定的合作關系。
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