由于14年初的自主品牌出現(xiàn)起步低迷的現(xiàn)象。15年自主品牌表現(xiàn)超強。日系的4-10月走勢較強，成為突出表現(xiàn)的合資車系，這也是日系的產(chǎn)品根基較深，產(chǎn)品動力改善，SUV新品市場認可度高的結果。
Q.廠家?guī)齑娲蠓陆怠⑶缼齑鎵毫徑?/strong>
歷年3-10月都是庫存高增長的局面，今年的增長也是有必要的。14年12月到15年2月的廠家和經(jīng)銷商庫存雙降，因此15年的補庫實際潛力巨大，但3-6月的廠家?guī)齑娣e累很大，渠道庫存反而增長較小，說明市場不好對經(jīng)銷商信心打擊較大。7-8月經(jīng)銷商庫存降低較多，9-10月的廠家?guī)齑娼档洼^多，而且9-10月經(jīng)銷商庫存增加較多。
從庫存指數(shù)看，今年10月末的廠家?guī)齑孢_到0.54個月的銷量，今年的廠家?guī)齑嫔疃鹊陀跉v年10月的正常水平。經(jīng)銷商庫存降至1.41個月水平，較前兩年的1.5左右相對偏低。由于市場巨變的回暖，10月的廠商庫存合計是1.95個月，屬于總體庫存較合理的水平。
10月的廠家?guī)齑鏈p少5萬臺，其中的合資品牌增下降4萬臺，自主減庫存力度不大。10月的經(jīng)銷商庫存增加5.7萬臺，其中自主是增經(jīng)銷商庫存2.5萬，也是備戰(zhàn)年末，大眾和現(xiàn)代、日產(chǎn)、福特等也是增經(jīng)銷商庫存較多。
2.11月市場展望
11月是小月，有21個工作日，環(huán)比10月工作日多3天，同比去年10月多一天，有利于產(chǎn)銷增長。隨著公車改革的推進，加之企業(yè)效益下降明顯，年末單位購車的數(shù)量同比下降較大，私人購買熱情的釋放是車市穩(wěn)增長關鍵。11月是北方季節(jié)變化較大的，如果雨雪風寒等異常天氣會促進購車，但今年可能又是暖冬，冬季出行的用車需求逐步釋放可能稍慢。我們連續(xù)5年的糧食高產(chǎn)穩(wěn)產(chǎn)對農(nóng)民收入是很好的保障，預計今年中小城市和縣鄉(xiāng)市場的需求增長較強。由于前幾年的11月都是限購傳聞炒作和辟謠的動蕩期，區(qū)域市場因恐慌而搶購形成高基數(shù)，因此今年的政策利好力度弱于前期的區(qū)域影響。但今年的刺激政策是全國的利好，因此11月的車市應該還能有適度的增長。
部分廠家3季度開始的減產(chǎn)一直延續(xù)到10月，11月是新刺激政策實施后的生產(chǎn)提升期。由于10月的零售增速13%實現(xiàn)小幅回暖的預期，加之節(jié)能車補貼的退出預期，而且產(chǎn)能目前沒有瓶頸，因此11月的生產(chǎn)較強。但10月的零售13%增速包含了政策啟動的短期釋放效應，可持續(xù)性高增長仍需觀察，因此11月的零售增長仍是不容十分樂觀的。
3.購置稅減半征收的鯰魚效應逐步體現(xiàn)。
10月的車市出現(xiàn)銀九金十，購置稅減半的效果功不可沒。政策拉動首先體現(xiàn)在政策給予消費信心，提升購車的消費關注度，不論是新購還是換購群體都會因為政策更多關注車市，考慮是否該買車或換車，這樣的政策性導向對市場人氣拉動意義很大。其次是1.6升以下車型購買力釋放，10月的1.6升以下車型的占比達到68%，提升兩個百分點。其效果是很好的。第三是鯰魚效應，隨著購置稅減半的優(yōu)惠政策實施，車市的原有的競爭格局被改變，部分享受減半優(yōu)惠政策的車型受到市場追捧，而沒有享受的車型則需要調(diào)整價格促銷等對應，10月的自主品牌表現(xiàn)持續(xù)突出，份額達到39%，這也是結構性拉動。
考慮到購置稅優(yōu)惠是延續(xù)15個月的直接促進購買的政策，加速推出適合政策的產(chǎn)品應該是各車企的核心產(chǎn)品改善方向。否則再強的市場促銷也不如順應國家稅收政策的助力效果好。
4.放開二胎政策對車市長期利好。
隨著二胎政策的推出，車市也進入7座炒作熱潮，這也是類似13年底的單獨二胎放開的炒作，但估計近期實際的效果一般。隨著社會分工的細致導致的人與人之間溝通減少、社會福利完善導致對子女依賴的減少、個人娛樂的豐富導致的家庭凝聚力下降等生育率下降的趨勢是世界潮流。我們不能把生育率的降低完全歸責于社會政策、不能期望通過完美政策的制定就能徹底解決老齡化的問題。國內(nèi)大城市尤其是由于工作壓力、養(yǎng)育子女的成本提升及生育觀念的改變，普遍的生育意愿已降低。國內(nèi)家庭結構趨于小型化，14年1-2口家庭比例達42.6%增0.7%，3-5口家庭占比下降1.1%，5口以上家庭增長0.3%。而近期人口生育特征是中西部相對經(jīng)濟落后地區(qū)的生育率高，東部發(fā)達地區(qū)和東北的出生率低，這也對車型需求結構和檔次帶來影響，中低價MPV相對有一定需要。隨著未來人口老齡化壓力不斷加大，多生孩子的社會責任意識會不斷加強，兩個以上孩子的家庭不斷增多，車市未來也會形成7座車的較好發(fā)展機遇。我們?nèi)丝谡邚囊种迫丝谵D為寬松的調(diào)整，車市從抑制限購到鼓勵發(fā)展，這都是具有重大意義的，結婚后有房有車的生活質(zhì)量才能提高，而私家車是要為私人家庭服務的，放開人口生育對車市的可持續(xù)發(fā)展有很好的促進。
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