投資建議
1）龍頭加碼新能源汽車布局，行業(yè)趨勢再獲確認(rèn)：大眾汽車本周與包括三星SDI、LG化學(xué)和CATL在內(nèi)的供應(yīng)商達(dá)成250億美元動力電池訂單，大舉進(jìn)軍電動汽車市場，并計(jì)劃2025年前實(shí)現(xiàn)最高300萬輛電動汽車年產(chǎn)量目標(biāo)。另據(jù)第一電動網(wǎng)統(tǒng)計(jì)， 2018年1-3月份，統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的22個動力電池項(xiàng)目總投資達(dá)574.47億元。預(yù)計(jì)2018年動力電池投資總額或還將保持在千億以上。產(chǎn)業(yè)龍頭紛紛加碼新能源汽車，行業(yè)趨勢再獲確認(rèn)。
2）鈷價趨勢不斷被強(qiáng)化：繼蘋果之后，本周三星C＆T公司和剛果礦業(yè)公司淺談一項(xiàng)為期多年的鈷供應(yīng)協(xié)議，以確保其鈷原料供給，搶奪上游鈷資源的“戰(zhàn)爭”愈演愈烈。除此之外，剛果民主共和國總理辦公室近日稱，將把鈷納入國家戰(zhàn)略礦產(chǎn)名錄，增加政府的礦業(yè)權(quán)利金收入，礦產(chǎn)稅或?qū)闹暗?%上升到10%。我們認(rèn)為：剛果金礦業(yè)法修訂將提升礦業(yè)企業(yè)成本，更進(jìn)一步將深刻改變企業(yè)行為，在鈷原料供需緊張態(tài)勢下，鈷價勢必向下游轉(zhuǎn)嫁而上漲。短期來看，產(chǎn)業(yè)鏈開工陸續(xù)恢復(fù)，電池金屬需求正在復(fù)蘇，鈷價平穩(wěn)上行是大勢所趨。而從周期角度來看，從2016年下半年開始這一輪周期，或更持續(xù)和更大空間。
3）鋰市場規(guī)模擴(kuò)大，鋰價回暖。市場需求的年均增速達(dá)到15%；而上半年，鋰供需在時間、品質(zhì)上的錯配將支撐鋰價回暖。
4）繼續(xù)推薦鋰電材料板塊，核心標(biāo)的：①鈷：華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)；②鋰：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、雅化集團(tuán)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)波動等帶來的風(fēng)險(xiǎn)，新能源汽車銷量不及預(yù)期，鈷鋰原材料產(chǎn)能釋放超預(yù)期帶來的價格回落等風(fēng)險(xiǎn)。
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