7月份我國電解鎳進口量達到了4.64萬噸，創近幾年來月度進口最高量，主要是因為比值利于進口和上期所批準俄鎳可以交割，而8月份受人民幣大幅貶值影響，進口量迅速降至1.88萬噸，預計9月份進口量也將維持在2萬噸左右。
受國內含鎳生鐵產量下降和青山印尼項目順利投產影響，2015年以來我國鎳鐵進口量迅速增加，1~8月份進口量達到43萬噸，同比大幅增加153%，折合鎳金屬量約9萬噸。世界上凡是有生產鎳鐵的地方都或多或少地向中國出口鎳鐵，這表明在歐美不銹鋼市場對鎳原料需求日趨飽和的背景下，未來將會有越來越多的國外鎳鐵流向中國，特別是國內企業在印尼投資建設的鎳鐵項目將在未來2~3年進入密集投產期，印尼也將成為全球重要的鎳鐵生產國。
（五）各類鎳物料庫存消化放慢
雖然1~8月份中國電解鎳進口量同比大幅增加67%，但是三季度LME鎳庫存量仍為45萬噸，與二季度末基本持平，說明目前全球鎳的消費非常疲軟，大量的鎳板被用于交倉。1~8月份中國共出口電解鎳約2萬噸，同比明顯下降。進口劇增導致國內電解鎳庫存持續增長，目前國內電解鎳庫存約15萬噸，其中保稅區倉庫將近7萬噸。
三季度末國內含鎳生鐵庫存大約30萬噸，與二季度末基本持平，據稱國內某大型鎳鐵生產商在各家托盤商手中的庫存就有近10萬噸，這些庫存在目前的價格下暫時難以投放到市場。
三季度末國內港口紅土鎳礦庫存量近1600萬噸，其中菲律賓礦1350萬噸，印尼礦250萬噸，比二季度末減少近100萬噸。在國內鎳鐵企業相繼減產的情況下，四季度鎳礦庫存量難有明顯下降。
?。﹥r格持續回落，行業整體虧損
三季度LME鎳價受人民幣匯率大幅下調影響，空頭大肆做空，觸發部分多頭的止損位置，甚至導致部分多頭爆倉，倫鎳在8月12日上演瞬間千點大跌，最低跌至9100美元/噸，是近6年以來最低位置，后低位多頭回補，基本圍繞10000美元/噸附近弱勢震蕩。另外嘉能可事件的腥風血雨也給基本金屬市場帶來重重一擊，市場擔憂嘉能可在市場上拋售庫存鎳，導致鎳價持續疲軟。
三季度上海長江現貨市場鎳均價80845元/噸，同比下跌37.5%，由于行情低迷，國內電解鎳冶煉廠停產檢修增多，產量有所下降，但進口窗口的打開，俄鎳可以上期所交倉后，進口鎳大量進入國內，供應充足，而下游不銹鋼領域停產檢修后復產不積極，產量進一步降低，需求更趨萎縮，供需格局未有好轉。鎳價大幅低于去年同期，是行業虧損的主要原因。
?。ㄆ撸┧募径孺噧r有望緩慢回升
10月10日，央行宣布，在前期山東、廣東開展信貸資產質押再貸款試點的基礎上，決定在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9?。ㄊ校┩茝V試點。民間普遍將此舉解讀為真正地擴大投放基礎貨幣，是中國式量化寬松，此舉將有利于樓市和股市，繼而對大宗商品也會產生積極的影響，因此從宏觀上看，鎳價繼續走低的可能性變小。加之近期嘉能可斷臂求生，大幅關停其鋅產能，刺激鋅價上漲的同時惠及其他有色金屬。
三季度末，鎳價表現強于銅、鋅等金屬，這與此前鎳價跌幅過大有一定的關系，目前大部分鎳企業均處于虧損狀態，特別是含鎳生鐵企業減產明顯，這對未來價格走勢形成一定支撐。但是鑒于國內外市場居高不下的庫存，以及中國含鎳生鐵接近3萬噸/月的剛性的產量，鎳價可能會在8萬元/噸的水平附近盤整，直至邊際產能繼續關停，LME鎳庫存顯著下降之時，鎳價才能真正踏上回升之路。（作者單位：北京安泰科信息開發有限公司）
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