跟2011年IPO主打迅雷看看不大一樣，現在迅雷看看貢獻的營業收入只占到迅雷20%左右。
時隔三年，迅雷再次向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO申請，計劃最高融資1億美元，股票發行代碼仍為“XNET”。
還是那個發行代碼，但這次不論是市場還是迅雷自身，已不可同日而語。
2011年，美國股市遭遇中概股低潮，迅雷首度沖擊IPO無功而返。同樣碰了壁的還有神州租車。有意思的是，兩家公司不約而同地于近日再次提交了招股書，但不同的是，神州租車轉而投向香港聯交所，而迅雷重新踏上了三年前的赴美征途。
“大環境上比前兩年好很多。”易觀國際分析師龐億明告訴理財周報記者，“迅雷依靠下載這塊用戶的累積，用戶規模和滲透率是比較有優勢的，比兩年前第一次沖刺上市的時候業務表現也好很多。下載業務的收費模式是用戶增值，ARPU提高也挺快的。迅雷看看這塊業務，通過這兩年布局版權，雖然不能跟優酷土豆、愛奇藝抗衡，但處于平穩發展的階段。視頻內容庫的構建也是在這兩年建立起來的，表現可圈可點。”
迅雷看看不再是重點
2011年迅雷首次提交招股書，對自己的定位是互聯網媒體內容平臺，迅雷看看算是主打。迅雷看看推出于2007年，幾年經營下來已頗受認可。
“跟2011年IPO主打的題材不大一樣，那時迅雷看看還是核心的概念，現在這塊資產已經不是核心提的點了。迅雷看看貢獻的營業收入只占20%左右，即廣告的部分。雖然迅雷看看還有一些游戲聯運的收入，但這部分收入跟迅雷整體的收入聯系比較緊密，更多的算是迅雷用戶整體帶來的，不能看作迅雷看看的收入貢獻，迅雷看看單獨來說核心是廣告的收入。”
視頻行業經過幾輪的整合，競爭格局已經大不相同。由于行業集中度大大提高，有優酷土豆、愛奇藝等在前，迅雷看看雖然也是數得出來的幾家之一，但行業地位已經大不如前。
迅雷招股書顯示，過去廣告曾是迅雷重要的收入來源，迅雷也期待未來在線廣告會繼續是視頻業務收入來源的支柱。但實際上，迅雷2012到2013年的廣告收入下降了22.3%，2014年一季度同比下降37%。一方面是迅雷取消了迅雷下載上的廣告以改善用戶體驗和增加粘性，但大幅下降的趨勢仍可看出視頻業務的式微。
“迅雷在版權上的投入并不大，說有很多電影，但實際買的版權并不多，核心的業務還是下載。”一名視頻行業業內人士告訴記者，“發力做迅雷看看以后，有多拿一些電影，迅雷去拿版權很多是在做互聯網的點播付費，和電視劇、綜藝節目的版權改造的模式不太一樣。電視劇、綜藝節目是直接付費把版權拿過來，然后賣版權內容的廣告。電影很多是片方在線下已經播完了，拿到線上再做點播付費。大多是電影，電視劇、綜藝節目、自制劇比較少，資源積累比較少。提視頻也沒有太多的吸引力。”
聚焦核心業務下載
此次沖擊IPO，迅雷重新聚焦于起家的下載。
其招股書顯示，按市場份額計算，迅雷是國內第一的下載軟件提供商，致力于解決互聯網媒體的傳輸問題，如速度慢、失敗率高等。這有賴于迅雷的兩個核心產品：迅雷下載和云點播。迅雷下載是迅雷最受歡迎的免費產品，市場份額占全行業的81.4%，2014年3月有大約1.42億活躍用戶。云點播服務，包括綠色通道、離線下載和云播等增值服務，截至今年一季度，有訂閱用戶520萬。得益于迅雷下載的用戶基礎，才發展出迅雷看看、付費觀看、在線游戲等服務。
迅雷下載的增值服務云點播今年一季度收入2485萬美元，同比增長32%，占總收入比例達到歷史最高的60.3%。
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