智能制造，裝備先行！
9月6日，工信部發(fā)文促進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量提升，提出增強(qiáng)裝備制造業(yè)質(zhì)量競爭力。積極落實(shí)《促進(jìn)裝備制造業(yè)質(zhì)量品牌提升專項(xiàng)行動(dòng)指南》。實(shí)施工業(yè)強(qiáng)基工程，著力解決基礎(chǔ)零部件、電子元器件、工業(yè)軟件等領(lǐng)域的薄弱環(huán)節(jié)，彌補(bǔ)質(zhì)量短板。加快推進(jìn)智能制造、綠色制造，提高生產(chǎn)過程的自動(dòng)化、智能化水平，降低能耗、物耗和水耗。按照《工業(yè)企業(yè)技術(shù)改造升級(jí)投資指南》規(guī)劃，梳理產(chǎn)業(yè)質(zhì)量升級(jí)亟需的新技術(shù)、新裝備、新工藝目錄，積極引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)基金及社會(huì)資金支持，提高裝備制造業(yè)的質(zhì)量水平。
在鋰電設(shè)備領(lǐng)域，我國起步晚但發(fā)展較快，目前國產(chǎn)鋰電設(shè)備制造已基本覆蓋電池制造的所有工序。隨著國產(chǎn)鋰電設(shè)備在生產(chǎn)成本、設(shè)備價(jià)格、交貨周期及售后能力方面的優(yōu)勢(shì)凸顯，且產(chǎn)品性能不斷提升，國產(chǎn)鋰電設(shè)備已開始大規(guī)模替代進(jìn)口設(shè)備，市場份額不斷提升。與此同時(shí)，鋰電設(shè)備頭部企業(yè)正快速拓展國際電池市場，進(jìn)入LG化學(xué)、三星SDI、松下等電池企業(yè)供應(yīng)鏈。
不過，上半年，雖然新能源電池領(lǐng)域的產(chǎn)能擴(kuò)張仍在繼續(xù)，但受補(bǔ)貼退坡影響，新能源汽車銷量增速放緩，產(chǎn)業(yè)鏈中小企業(yè)的投資擴(kuò)產(chǎn)基本已經(jīng)停止，產(chǎn)能擴(kuò)張主要集中于頭部企業(yè)。
在這樣的背景下，上半年，鋰電設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)會(huì)交出怎樣的成績單？
毛利率維持高水平 應(yīng)收賬款同樣高企
電池網(wǎng)（微號(hào)：mybattery）統(tǒng)計(jì)了16家鋰電設(shè)備上市公司業(yè)績情況，2019年上半年統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的16家企業(yè)（部分上市公司主業(yè)非鋰電設(shè)備）實(shí)現(xiàn)總營收約181.48億元，平均營收11.34億元；上半年凈利潤總額約17.92億元，平均凈利潤約1.12億元。2018年上半年總營收約179.06億元，平均營收11.19億元；凈利潤總額約27.81億元，平均凈利潤約1.74億元。今年上半年?duì)I收超10億的6家，凈利潤過億的7家，上年同期營收超10億的7家，凈利潤過億的8家。今年上半年?duì)I業(yè)收入同比增長的有10家，凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長的有8家。
16家鋰電設(shè)備上市公司今年上半年平均毛利率高達(dá)29.69%，但有11家銷售毛利率比上年同期降低。同時(shí)，應(yīng)收賬款高企在鋰電設(shè)備領(lǐng)域顯得尤為嚴(yán)重，甚至有多家企業(yè)應(yīng)收賬款高于上半年?duì)I業(yè)收入，應(yīng)收賬款的增長也遠(yuǎn)超營業(yè)收入的增長。
有企業(yè)表示，通常設(shè)備采購，電池企業(yè)的付款方式是“3331”、“2431”，但在競爭壓力加大的情況下，甚至還有設(shè)備企業(yè)與電池企業(yè)簽署了“0091”付款方式，即簽約0支付、發(fā)貨0支付、到貨調(diào)試支付9成貨款、驗(yàn)收后支付剩余1成貨款，而從下單到交貨，有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，鋰電行業(yè)的平均交貨周期為6-9個(gè)月，如果加上1年左右的驗(yàn)收時(shí)間，采用“0091”的付款方式，且尾款難收也成為行業(yè)普遍現(xiàn)象，容易導(dǎo)致設(shè)備企業(yè)現(xiàn)金流承壓較大，進(jìn)而帶來壞賬風(fēng)險(xiǎn)等。
與此同時(shí)，上半年，統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的16家鋰電設(shè)備上市企業(yè)雖然毛利率較高，營業(yè)收入也略有增長，但增收不增利現(xiàn)象較為普遍，上半年，凈利潤下滑的8家企業(yè)，最低同比下滑32.26%，最高下滑達(dá)175.42%。
還需要注意的是，由于設(shè)備行業(yè)交貨周期及付款周期較長，2019年上半年的業(yè)績，在一定程度上反映的是企業(yè)2018年的訂單情況。
智能制造大勢(shì)下 鋰電設(shè)備長期需求較好
公開資料顯示，根據(jù)生產(chǎn)工藝進(jìn)行分類，鋰電設(shè)備主要分為前段設(shè)備（電極制作階段），生產(chǎn)企業(yè)有贏合科技、浩能科技、新嘉拓、金銀河等；中段設(shè)備（電芯裝配階段），先導(dǎo)智能具備明顯競爭優(yōu)勢(shì)；后段設(shè)備（后處理階段）生產(chǎn)企業(yè)有先導(dǎo)智能、杭可科技等。前段設(shè)備、中段設(shè)備、后段設(shè)備價(jià)值量分別約占產(chǎn)線的35%、30%、35%。
目前，政策及市場正推動(dòng)新能源電池產(chǎn)業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展，產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)改造，加快推進(jìn)智能制造勢(shì)在必行。機(jī)構(gòu)普遍看好產(chǎn)品智能化程度較高、與一線電池廠深度綁定，并具備“出海”能力的頭部設(shè)備廠商。
統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的16家企業(yè)中，今年上半年先導(dǎo)智能的營業(yè)收入及凈利潤最高，其上半年鋰電池生產(chǎn)設(shè)備收入15.56億元，比上年同期增加28.31%；歸屬于上市公司股東的凈利3.93億元，同比增加20.16%。一方面系國家對(duì)新能源汽車行業(yè)的支持，公司下游的鋰電池市場日益繁榮，帶動(dòng)了公司鋰電池設(shè)備的訂單大幅增加，另一方面，公司已經(jīng)收購泰坦新動(dòng)力100%股權(quán)，泰坦新動(dòng)力成為公司全資子公司。
先導(dǎo)智能表示，公司將擴(kuò)大產(chǎn)能，加快開發(fā)成套鋰電池設(shè)備，提高鋰電池設(shè)備市場占有率。同時(shí)利用產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的契機(jī)，布局更具價(jià)值競爭力的智能制造領(lǐng)域，以技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提升公司的國際競爭力。
據(jù)悉，鋰電設(shè)備更新迭代不斷提速，更新?lián)Q代壽命僅為2-3年。而據(jù)中信建投預(yù)測，以我國2025年600GWh實(shí)際產(chǎn)能估算，年均動(dòng)力電池設(shè)備需求在150億元以上；考慮2030年動(dòng)力電池需量600GWh以上，實(shí)際產(chǎn)能或達(dá)1TWh，動(dòng)力電池設(shè)備將有長期需求。
中信證券指出，國內(nèi)市場招標(biāo)有望回暖，海外市場有望與東亞形成擴(kuò)產(chǎn)競爭，兩塊市場將打開鋰電設(shè)備公司的需求空間。在需求側(cè)蛋糕高確定性的背景下，本輪設(shè)備行業(yè)的競爭格局更加明晰，預(yù)計(jì)龍頭設(shè)備公司將充分受益。
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