2024年，鋰電隔膜行業(yè)經(jīng)歷了深度調(diào)整。研究機(jī)構(gòu)EVTank、伊維經(jīng)濟(jì)研究院聯(lián)合中國(guó)電池產(chǎn)業(yè)研究院共同發(fā)布的《中國(guó)鋰離子電池隔膜行業(yè)發(fā)展白皮書(shū)（2025年）》顯示，2024年，中國(guó)鋰離子電池隔膜出貨量同比增長(zhǎng)28.6%，達(dá)到227.5億平方米，在全球市場(chǎng)占據(jù)了79.4%的市場(chǎng)份額。其中濕法隔膜出貨量達(dá)到174.9億平方米，干法隔膜出貨量達(dá)到52.6億平方米。
從出貨量來(lái)看，2024年，中國(guó)鋰電隔膜出貨量TOP10公司分別為恩捷股份、星源材質(zhì)、金力股份、中材科技、惠強(qiáng)新材、中興新材、江蘇厚生、藍(lán)科途、璞泰來(lái)卓勤和北星新材。
2024年，中國(guó)鋰電隔膜出貨量TOP10公司的出貨量門檻由2023年的3億㎡提升至2024年的4億㎡，但整個(gè)鋰電池隔膜行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)依然非常激烈，總體產(chǎn)能仍處于過(guò)剩狀態(tài)，隔膜領(lǐng)域公司業(yè)績(jī)普遍承壓。
上述TOP10公司中，上市公司有恩捷股份、星源材質(zhì)、中材科技，璞泰來(lái)，最新業(yè)績(jī)表現(xiàn)如下：
恩捷股份：上市以來(lái)首次年度虧損
恩捷股份2024年?duì)I業(yè)收入為101.6億元，同比下降15.6%；歸母凈利潤(rùn)虧損5.56億元，同比下降122%，出現(xiàn)上市以來(lái)首次年度虧損。
其中，2024年，恩捷股份鋰電隔膜業(yè)務(wù)收入82.55億元（占營(yíng)業(yè)收入比重99.01%），同比下降18.13%。
2024年，恩捷股份鋰電池隔膜產(chǎn)品的出貨量顯著增長(zhǎng)，達(dá)到88.25億平方米，同比增長(zhǎng)42.33%。盡管整體營(yíng)業(yè)收入有所下降，但公司仍然維持了良好的市場(chǎng)地位。根據(jù)EVTank的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2024年末，公司的市場(chǎng)份額已連續(xù)七年處于市場(chǎng)首位。
2025年一季度，恩捷股份營(yíng)業(yè)收入為27.3億元，同比上升17.2%；歸母凈利潤(rùn)為2599萬(wàn)元，同比下降83.6%。
客戶方面，恩捷股份目前已融入全球絕大多數(shù)主流鋰電池生產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)鏈體系中，包括海外鋰電池生產(chǎn)巨頭：松下、LGES、法國(guó)ACC、UltiumCells、海外某大型車企，以及寧德時(shí)代、億緯鋰能、中創(chuàng)新航、比亞迪、國(guó)軒高科、孚能科技、力神等超過(guò)50家國(guó)內(nèi)外鋰電池企業(yè)。
星源材質(zhì)：隔膜產(chǎn)銷量增幅均超55%
星源材質(zhì)2024年?duì)I業(yè)收入為35.4億元，同比上升17.5%；歸母凈利潤(rùn)為3.64億元，同比下降36.9%。
其中，2024年，星源材質(zhì)鋰電隔膜業(yè)務(wù)收入35.06億元（占營(yíng)業(yè)收入比重81.22%），同比增長(zhǎng)17.58%。
2024年，星源材質(zhì)鋰電隔膜產(chǎn)銷量持續(xù)增長(zhǎng)，銷售量為398,594.58萬(wàn)㎡，同比增幅57.64%，生產(chǎn)量為404,594.26萬(wàn)㎡，同比增幅56.25%。
2025年一季度，星源材質(zhì)營(yíng)業(yè)收入為8.89億元，同比上升24.4%；歸母凈利潤(rùn)為4671萬(wàn)元，同比下降56.4%。
客戶方面，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，星源材質(zhì)主要客戶覆蓋寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)、蜂巢能源、億緯鋰能、天津力神等知名鋰離子電池廠商中的多家企業(yè)；在國(guó)際市場(chǎng)，公司產(chǎn)品批量供應(yīng)LG化學(xué)、三星SDI、遠(yuǎn)景AESC、NORTHVOLT、村田、SAFT等一線廠商，并與多家大型鋰離子電池廠商建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系。
中材科技：涂覆銷量同比提升30.4%
中材科技2024年?duì)I業(yè)收入為239.8億元，同比下降7.4%；歸母凈利潤(rùn)為8.92億元，同比下降59.9%。
其中，2024年，中材科技鋰電隔膜業(yè)務(wù)收入14.68億元（占營(yíng)業(yè)收入比重5.58%），同比下降39.76%。
2024年，中材科技鋰電池隔膜銷量達(dá)到了19億平方米，同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)9.4%；中材鋰膜涂覆銷量同比提升30.4%，占比同比提升6%。
中材科技2025年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入55.06億元，同比增長(zhǎng)24.26%；歸母凈利潤(rùn)3.62億元，同比增長(zhǎng)68.34%。
目前，中材鋰膜已建成7個(gè)生產(chǎn)基地，形成6個(gè)10億平方米級(jí)區(qū)域布局，并正在積極推進(jìn)海外投資布局前期工作。公司主要客戶包括比亞迪、寧德時(shí)代、億緯鋰能等。
璞泰來(lái)：涂覆隔膜加工量突破70.03億㎡
2024年，璞泰來(lái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入134.48億元，同比下降12.33%；歸母凈利潤(rùn)11.91億元，同比下降37.72%。
其中，2024年，璞泰來(lái)鋰電池材料及設(shè)備收入133.61億元，同比下降12.13%。
2024年，璞泰來(lái)基膜銷量達(dá)5.7億㎡，同比增長(zhǎng)32.85%。截至2024年末，公司已形成年產(chǎn)7億㎡基膜的產(chǎn)能。
此外，2024年，璞泰來(lái)涂覆加工業(yè)務(wù)全年加工量（銷量）達(dá)到70.03億㎡，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇的背景下，公司涂覆隔膜加工業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額繼續(xù)保持領(lǐng)先。
2025年一季度，璞泰來(lái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為32.15億元，同比增長(zhǎng)5.96%；歸母凈利潤(rùn)為4.88億元，同比增長(zhǎng)9.64%。
客戶方面，璞泰來(lái)與寧德時(shí)代、LG新能源、三星SDI、ATL、比亞迪、中創(chuàng)新航、瑞浦蘭鈞、欣旺達(dá)、珠海冠宇、億緯鋰能、贛鋒鋰業(yè)、耀寧科技、吉利汽車、大眾集團(tuán)等主流電池制造廠商或車廠保持長(zhǎng)期良好的合作關(guān)系。
結(jié)語(yǔ)：從頭部企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可以看到，隔膜企業(yè)普遍面臨價(jià)格下行、產(chǎn)能過(guò)剩壓力，正如恩捷股份在其2024年年報(bào)中所提到：因動(dòng)力類鋰電池增速階段性有所放緩，下游電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈進(jìn)而加大對(duì)上游原材料包括隔膜產(chǎn)品的采購(gòu)成本管控力度，同時(shí)，鋰電池隔膜行業(yè)近年來(lái)產(chǎn)能供給集中釋放，隔膜行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，進(jìn)而導(dǎo)致隔膜產(chǎn)品價(jià)格下行，整個(gè)行業(yè)盈利承壓。
為提振業(yè)績(jī)，隔膜企業(yè)紛紛發(fā)力海外擴(kuò)張、強(qiáng)化成本控制，并通過(guò)押注固態(tài)電池、高端涂覆技術(shù)等創(chuàng)新方向，推動(dòng)盈利逐步修復(fù)。
與此同時(shí)，盡管行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，依舊有上市公司準(zhǔn)備跨界入局，就在4月底，佛塑科技公告擬50.8億收購(gòu)隔膜出貨量排名第三的金力股份，切入鋰電池隔膜領(lǐng)域，凸顯了鋰電隔膜這一賽道的長(zhǎng)期高成長(zhǎng)性和戰(zhàn)略價(jià)值。
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