廣東省2h儲(chǔ)能系統(tǒng)充放電策略（2022）
注：不考慮貸款 資料來源：廣東電網(wǎng)官網(wǎng)，中金公司研究部
工商業(yè)儲(chǔ)能收益率敏感性測算（兩充兩放）
資料來源：廣東電網(wǎng)官網(wǎng)，中金公司研究部
需量管理
兩部制電價(jià)下，工商業(yè)儲(chǔ)能可節(jié)省容量電費(fèi)。兩部制電價(jià)包含電量電費(fèi)和基本電價(jià)，其中電量電價(jià)根據(jù)實(shí)際用電量計(jì)算，基本電價(jià)按照變壓器最大需量或固定容量計(jì)算，儲(chǔ)能系統(tǒng)可幫助工商業(yè)用戶降低變壓器容量需求，減少容量電費(fèi)。同時(shí)針對電力容量不充足的情況，也可通過儲(chǔ)能實(shí)現(xiàn)快速便捷低成本擴(kuò)容。
輸配電新政擴(kuò)大兩部制電價(jià)適用范圍，同時(shí)鼓勵(lì)用戶提高負(fù)荷利用率，帶來工商業(yè)儲(chǔ)能更大的市場空間。2023年5月15日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于第三監(jiān)管周期省級電網(wǎng)輸配電價(jià)及有關(guān)事項(xiàng)的通知》，針對用電容量在100kVA-315kVA的工商業(yè)用戶可選擇執(zhí)行單一制或兩部制電價(jià)（原僅有315kVA以上的用戶執(zhí)行兩部制電價(jià)），適用范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。同時(shí)政策提出“當(dāng)用戶每月每千伏安用電量達(dá)到260千瓦時(shí)及以上時(shí)，需量電價(jià)執(zhí)行價(jià)為核定標(biāo)準(zhǔn)的90%”，按照每月30天計(jì)算，相當(dāng)于用戶負(fù)荷利用率在36%以上時(shí)可獲得一定需量電價(jià)折扣。中金公司認(rèn)為政策進(jìn)一步鼓勵(lì)用戶提高負(fù)荷利用率，負(fù)荷利用率越高的用戶基本電費(fèi)越低。工商業(yè)儲(chǔ)能能夠?qū)蛻粲秒娗€進(jìn)行削峰填谷優(yōu)化，有望進(jìn)一步打開需求空間。
兩部制電價(jià)概念及范圍
資料來源：各省市電力公司官網(wǎng)，北極星儲(chǔ)能網(wǎng)，中金公司研究部
此外，中金公司認(rèn)為隨著電力市場改革推進(jìn)及虛擬電廠（VPP）的商業(yè)模式成熟，工商業(yè)儲(chǔ)能可通過VPP進(jìn)行聚合，參與電力現(xiàn)貨市場或輔助服務(wù)市場，進(jìn)一步豐富盈利模式。
表前大儲(chǔ)快速放量，下半年有望持續(xù)高增
受原材料價(jià)格波動(dòng)影響，2023年一季度儲(chǔ)能項(xiàng)目招標(biāo)量旺盛，但項(xiàng)目實(shí)際開工較少。從儲(chǔ)能項(xiàng)目招標(biāo)量看，2023年1-5月招標(biāo)量超20GWh，月度招標(biāo)量為歷史新高水平。但另一方面，2023年一季度碳酸鋰價(jià)格從高位約50萬元/噸快速下跌至20萬元/噸，原材料價(jià)格快速下跌使得項(xiàng)目實(shí)際開工延后，觀望情緒較強(qiáng)。
碳酸鋰價(jià)格企穩(wěn)回升，項(xiàng)目有望加速落地。2023年5月起碳酸鋰價(jià)格逐步企穩(wěn)回升，疊加國內(nèi)630項(xiàng)目并網(wǎng)搶裝，中金公司預(yù)計(jì)表前大儲(chǔ)項(xiàng)目開工建設(shè)有望迎來加速。
2023年中國儲(chǔ)能項(xiàng)目招標(biāo)旺盛
資料來源：Energy Storage News，北極星儲(chǔ)能網(wǎng)，中金公司研究部
2023年一季度碳酸鋰價(jià)格快速回落
資料來源：Wind，中金公司研究部
2023年1-4月中國新增投運(yùn)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目規(guī)模
資料來源：CNESA，中金公司研究部
國內(nèi)獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目占比快速提升。2023年1-4月，新增新型儲(chǔ)能項(xiàng)目（含規(guī)劃、建設(shè)中和運(yùn)行）中，74%為電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能，相比2022年已并網(wǎng)儲(chǔ)能項(xiàng)目約44%的占比出現(xiàn)明顯大幅提升。
2022年已并網(wǎng)儲(chǔ)能項(xiàng)目應(yīng)用分布
資料來源：CNESA，中金公司研究部
2023年1-4月新增新型儲(chǔ)能項(xiàng)目應(yīng)用分布
資料來源：CNESA，中金公司研究部
中金公司看好在經(jīng)濟(jì)性與政策驅(qū)動(dòng)下，國內(nèi)獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目占比進(jìn)一步提升。目前獨(dú)立共享儲(chǔ)能主要盈利模式包括：1）容量租賃：多數(shù)省份對新能源項(xiàng)目配儲(chǔ)具有強(qiáng)制要求，獨(dú)立儲(chǔ)能向新能源項(xiàng)目出租容量并收取租賃費(fèi)。2）現(xiàn)貨市場峰谷套利：在開展電力現(xiàn)貨市場的省份，獨(dú)立儲(chǔ)能可參與電力現(xiàn)貨市場進(jìn)行峰谷套利。3）輔助服務(wù)：獨(dú)立儲(chǔ)能可參與調(diào)頻等輔助服務(wù)，在未開展電力現(xiàn)貨市場的省份也可參與調(diào)峰輔助服務(wù)獲取調(diào)峰補(bǔ)償。4）容量補(bǔ)償：目前山東對參與電力現(xiàn)貨市場的獨(dú)立儲(chǔ)能給予容量補(bǔ)償。
獨(dú)立儲(chǔ)能具備參與市場的盈利模式，有望提升對儲(chǔ)能產(chǎn)品質(zhì)量要求，產(chǎn)業(yè)鏈有望獲得合理的盈利能力。當(dāng)新能源強(qiáng)制配儲(chǔ)并未產(chǎn)生較好的盈利模式，儲(chǔ)能多僅用于減少棄風(fēng)棄光限電，甚至部分儲(chǔ)能長時(shí)間閑置，根據(jù)中電聯(lián)調(diào)研數(shù)據(jù)，2022年新能源配儲(chǔ)項(xiàng)目的平均等效利用系數(shù)僅約6%，遠(yuǎn)低于電網(wǎng)側(cè)及用戶側(cè)儲(chǔ)能。盈利模式的限制與較低的調(diào)用需求導(dǎo)致新能源強(qiáng)制配置的儲(chǔ)能均以絕對成本為導(dǎo)向，甚至出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”情況，相關(guān)電芯及逆變器供應(yīng)商盈利能力較差。而在獨(dú)立儲(chǔ)能模式下，儲(chǔ)能具備參與市場獲利的多種方式，對儲(chǔ)能電池循環(huán)壽命、產(chǎn)品安全穩(wěn)定性等方面提出較高要求，中金公司預(yù)計(jì)將改變原先以價(jià)格為絕對導(dǎo)向的采購方式，轉(zhuǎn)而強(qiáng)化對質(zhì)量的要求。中金公司認(rèn)為在新能源強(qiáng)制配儲(chǔ)逐步轉(zhuǎn)向獨(dú)立儲(chǔ)能模式趨勢下，終端客戶原以絕對價(jià)格為導(dǎo)向?qū)⒅鸩睫D(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)格和質(zhì)量并重，進(jìn)而推動(dòng)上游供應(yīng)鏈企業(yè)盈利能力恢復(fù)。
新能源配儲(chǔ)項(xiàng)目儲(chǔ)能利用率低
資料來源：中電聯(lián)，中金公司研究部
一帶一路國家需求快速增長
風(fēng)光資源豐富奠定裝機(jī)增長基礎(chǔ)，國家電網(wǎng)薄弱亟待可行解決方案
地理環(huán)境造就亞非拉豐富風(fēng)光資源，近年裝機(jī)持續(xù)增長。南美洲、非洲、東南亞均分布于赤道兩側(cè)，西亞、中亞以沙漠氣候、大陸性氣候?yàn)橹?，日照時(shí)間長、光照資源豐富；部分沿海地區(qū)風(fēng)能資源豐富。根據(jù)SolarGIS數(shù)據(jù)顯示，非洲、南美、西亞地區(qū)國家的風(fēng)光資源均相較中國更加豐富，具有發(fā)展風(fēng)光發(fā)電的自然優(yōu)勢。根據(jù)IRENA數(shù)據(jù)，2018-2022年非洲光伏與風(fēng)電裝機(jī)年復(fù)合增長率分別為11.60%/56.16%，南美洲分別為8.86%/15.00%，亞洲除中國與印度以外地區(qū)達(dá)17.69%/18.10%，風(fēng)光裝機(jī)持續(xù)增長。
部分地區(qū)2018-2022年光伏裝機(jī)容量
資料來源：IEA，中金公司研究部
部分地區(qū)2018-2022年光伏裝機(jī)容量
資料來源：IEA，中金公司研究部
受限于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、地理氣候等因素限制，部分“一帶一路”國家電網(wǎng)薄弱、穩(wěn)定性差。根據(jù)世界銀行和非洲開發(fā)銀行的報(bào)告，2020年全球通電人口比例為91%，仍有近7.33億人生活在無電環(huán)境中，其中有6.4億人分布在非洲。152個(gè)“一帶一路國家”中，2020年有53個(gè)國家的電網(wǎng)覆蓋率低于全球均值86.46%，57個(gè)國家無電人口超過全國總?cè)丝诘?0%，撒哈拉以南非洲國家的電網(wǎng)平均覆蓋率僅略超50%，即大約每2個(gè)人中就有1人無電可用。根據(jù)World Bank數(shù)據(jù)，在非洲經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的南非，2020年電網(wǎng)覆蓋率也不足85%，企業(yè)典型月份平均停電次數(shù)達(dá)7.7次，2022年超過200天大范圍停電，保障性電網(wǎng)建設(shè)及電力穩(wěn)定成為地區(qū)發(fā)展的重要議題。在東南亞地區(qū)，其特殊的地理環(huán)境使得許多國家島嶼分散、臺(tái)風(fēng)多發(fā)，大規(guī)模電網(wǎng)建設(shè)難度大、運(yùn)維成本高，居民與企業(yè)用電常受影響。
各地區(qū)一帶一路國家電網(wǎng)覆蓋率均值
資料來源：World Bank，中金公司研究部
一帶一路國家電網(wǎng)覆蓋率分布
資料來源：World Bank，中金公司研究部
電池網(wǎng)微信
