“將來5 年，中科招商管理的基金將超過萬億元，無論市值或顏值（成長性），都比伯克希爾· 哈撒韋公司更加性感。巴菲特年紀(jì)大了，你要相信英雄是迭代的，英雄永遠(yuǎn)是階段性的，不同時代造就不同的英雄。”
在不同的場合，我都會聽到企業(yè)家或投資人談?wù)摪头铺亍ＴS多人說起這位傳說中的股神、蓋茨的好朋友、慈善晚宴的常客，總是懷著仰視的心態(tài)。“中國的巴菲特”，一般來說是一個強(qiáng)烈的褒義詞。當(dāng)然，人們有時也把這一詞匯視為一種調(diào)侃，因為中國的資本環(huán)境，似乎不具備長出巴菲特的土壤。
但這是我第一次聽人這樣輕松地談?wù)摪头铺亍Ｕf話的是中科招商投資管理集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“中科招商”）董事長兼總裁單祥雙。他穿著剪裁合身的休閑西服，戴一副圓框眼鏡，拿一頂米色的禮帽，頗有些像文藝范十足的導(dǎo)演。為了表明他的嚴(yán)肅性，他還特意加了一句：“我這個人有一個特點(diǎn)，過去15 年，說出來的事情，每一件最后都兌現(xiàn)了。”
2015 年3 月，中科招商在新三板掛牌上市，原本計劃募集資金不超過90 億元，最后募集資金達(dá)120 億元。在新三板這樣一個只允許機(jī)構(gòu)投資者參與、主要上市群體為中小微企業(yè)的板塊，120 億元的超額募資，有著極強(qiáng)的爆炸性效應(yīng)。中科招商也成為新三板最耀眼的公司之一。
中科招商上市時，正是A 股最為瘋狂的時期。你當(dāng)然可以說，當(dāng)所有人沉浸在“國家牛市”的幻覺中，公司獲得較高估值，沒什么大不了的。可能在高點(diǎn)融資，本身即是財技高超的表現(xiàn)。更重要的是，中科招商的“大手筆”才剛剛開始。
7 月，市場風(fēng)向急轉(zhuǎn)直下，中國A 股遭遇斷崖式下跌。此前所有被熱捧的概念，都煙消云散了，此前所有支撐股價的題材，都蕩然無存了。一次次救市措施落空以后，股民關(guān)于未來的美好愿景破滅了，大家心里只有一個字：“逃”。
最是凄風(fēng)苦雨時，中科招商逆市而上，從7 月到8 月，連續(xù)舉牌16 家上市公司，包括：朗科科技、天晟新材、三變科技、鼎泰新材、大連圣亞、北礦磁材、祥龍電業(yè)、國農(nóng)科技、海聯(lián)訊、沙河股份、設(shè)計股份、寶誠股份、豐樂種業(yè)、贊宇科技、寧波富邦、綿世股份。
這些公司的市值均偏小，其中10 家公司的市值在30 億元以下，只有設(shè)計股份一家市值超過50 億元。大多數(shù)公司的經(jīng)營狀況不甚理想，業(yè)績出現(xiàn)下滑或虧損。股權(quán)結(jié)構(gòu)上，這些公司高度分散，中科招商以較小的持股比例，就能成為第一或第二大股東。“我們選擇上市公司的標(biāo)準(zhǔn)，就是盤子小，主營業(yè)務(wù)發(fā)展遇到困難，需要被整合。只有遇到困難的上市公司，才會跟你合作，沒有遇到困難的上市公司，覺得自己還行，不會愿意跟你合作的。” 單祥雙說。
他的目的是成為這些公司的實(shí)際控制人。這是資本布局的重要一步，通過打造上市公司集群，構(gòu)建內(nèi)生的“投融管退”閉環(huán)。中科招商目前在投企業(yè)超過400 多家，許多屬于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，日后可以擇機(jī)注入上市公司。“IPO 關(guān)閘，注冊制遙遙無期，我們通過收購上市公司，形成閉環(huán)。即使資本市場一直關(guān)著，對我們也沒有影響，因為有上市公司平臺。全中國的PE 機(jī)構(gòu)，很少有人能做到這一點(diǎn)。”
持有這些上市公司的股份以后，市場繼續(xù)下行了一波。但單祥雙不以為意：“我們不看重股票的短期浮盈浮虧，看重的是上市公司長期價值的培育。一個上市公司，時間拉長至5 年到10 年，市值可以成長10 倍到20 倍，短期漲跌10% 到20%，對我們沒有任何影響。”
客觀說來，如中科招商這般大規(guī)模持有上市公司股票，是需要時間與機(jī)會的。即便大盤長期低位運(yùn)行，但成交量小，想在二級市場買到足夠多的股票，也比較困難。只有大盤暴跌，才是拿貨的好時機(jī)。股價大幅下跌時收購，亦屬低位拿貨。市場行情較好時，一旦收購股份觸及5% 的舉牌紅線，就必須公告，股價很有可能上漲，從而加大收購成本。
單祥雙將此逆市舉動稱為“陽光舉牌”。8 月份，他在視察中科招商廣州公司時說：“這次舉牌，而且是比較高調(diào)的舉牌，我當(dāng)時想的不僅僅是創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益的問題，更想到作為中國資本市場的一員，如何在資本市場最危急的時候挺身而出。這體現(xiàn)出一種擔(dān)當(dāng)，一種責(zé)任，一種使命，也是一種豪情壯志。我在朋友圈寫道：‘有錢做多，沒錢唱多’。市場的空頭并不可怕，可怕的是輿論的空頭。唱多祖國，人人有責(zé)。”
9 月，中科招商宣布了更為激進(jìn)的再融資計劃，決定定向募集300 億元。這些資金，一方面用于繼續(xù)收購上市公司股份，一方面用于收購優(yōu)質(zhì)項目。中科招商的目標(biāo)，是在未來5 年繼續(xù)增持50 家上市公司。
300 億元的融資計劃，是結(jié)合這次股災(zāi)形成的決議。單祥雙認(rèn)為，資本市場跌出了新機(jī)會。中科招商需要更多的資金進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局和上市公司集群布局。“一些上市公司遇到困難，主營業(yè)務(wù)沒有成長性，天天萎縮，日子越來越難過。有的公司股票質(zhì)押出去了，股價下跌，面臨被強(qiáng)平。300 億是一個更加宏大的拯救計劃通過拯救上市公司，改善上市公司的基本面，真正構(gòu)建牛市的基礎(chǔ)。我們跟別的PE 機(jī)構(gòu)不一樣，別的機(jī)構(gòu)是博取資本或投資的價差，我們是為了做有持續(xù)競爭力的產(chǎn)業(yè)。”
至于如何對這些有問題的上市公司動手術(shù)，他引用了近期習(xí)近平講到的“兩鳥論”。也就是對做的不好的公司“騰籠換鳥”，對其業(yè)務(wù)、人才、機(jī)制進(jìn)行重組、置換、調(diào)整。對做的好的公司“鳳凰涅槃”，對接好的項目和資源，把公司持續(xù)做強(qiáng)。
中國資本市場出現(xiàn)過不少翻云覆雨的大玩家，這個系那個系也是你方唱罷我登場。但單祥雙認(rèn)為，中科招商最大的優(yōu)勢不是資本優(yōu)勢，而是產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。“我自己現(xiàn)在投資了400 多家公司，之前成功上市的有五六十家，還有很多被并購?fù)顺龅墓荆芏喈a(chǎn)業(yè)是我們從小孵化培育起來。我們本身就是一個創(chuàng)業(yè)公司，從零起步，現(xiàn)在市值超過千億元。
早在大學(xué)時代，這位1967 年祖籍在山東單縣的投資人就有了創(chuàng)業(yè)的想法。還記得1988 年6 月底的一天，廈門大學(xué)外面的海灘上，他和同學(xué)們席地而坐。正是畢業(yè)季，他們很快要奔赴全國各地，大家喝了不少酒。一位同學(xué)問單的職業(yè)夢想是什么？他脫口而出：做個企業(yè)家。“1988 年，能提出做企業(yè)家的人太少了。那時候分配，第一志愿都是國家部委，然后是央企，最后才是地方單位。但我在校園里讀了許多世界500 強(qiáng)公司及企業(yè)的傳記，一直有創(chuàng)造財富、產(chǎn)業(yè)報國的夢想。”
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