3月26日，四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》，新能源車補貼政策終于落地。根據(jù)最新方案，乘用車、客車和專用車補貼幅度較2018年平均下降超過一半。
面對補貼下降，新能源車企的應(yīng)對措施聚焦在降本提價，降本的一個重要辦法就是從三元電池重返磷酸鐵鋰電池。有業(yè)內(nèi)人士認為，這對于地方推廣新能源公交車（用磷酸鐵鋰）具有積極效應(yīng)，磷酸鐵鋰電池2019年銷量爆發(fā)的可能性大增。
成本優(yōu)勢明顯
國信證券指出，鑒于目前新能源車企的盈利情況相對較差，新能源汽車補貼大幅下降的情況下，整車廠可選擇余地不多。具體包括，追求更高能量密度電池以博取較高檔補貼；改用相對更廉價的磷酸鐵鋰電池以降低成本；通過提升新能源汽車售價及壓縮供應(yīng)鏈利潤來分解退補壓力。
事實上，在補貼政策出臺前部分車企已經(jīng)提前行動。
在電池的選擇方面，市場已經(jīng)開始重視磷酸鐵鋰電池復(fù)蘇帶來的投資機會。當(dāng)前，鐵鋰電池系統(tǒng)能量密度可達140Wh/Kg，成本較三元電池便宜10%到15%，低端車型通過更換鐵鋰電池獲得0.3到0.6萬元成本節(jié)約。無論在性能，還是在價格上，鐵鋰電池都具有一定的吸引力。
從工信部發(fā)布的2019年首兩批新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄來看，新車搭載磷酸鐵鋰電池的乘用車比例明顯提升。其中，2019年第二批28款乘用車中，有8款搭載了磷酸鐵鋰，占比28.6%；而2017年和2018年，這一比例僅為10%和4.4%。
在低端低續(xù)航車型上，車企選擇搭載磷酸鐵鋰電池的需求更為迫切，這也讓市場堅定看好2019年鐵鋰電池復(fù)蘇。
鐵鋰企業(yè)過會增信心
事實上，近日磷酸鐵鋰企業(yè)德方納米成功IPO過會，也讓市場增強信心。
公開資料顯示，德方納米成立于2007年，納米磷酸鐵鋰為公司的主要產(chǎn)品，被應(yīng)用于新能源汽車鋰離子動力電池的正極材料。此次IPO，德方納米擬登陸創(chuàng)業(yè)板，募資9.95億元，用于納米磷酸鐵鋰等項目的建設(shè)。
背靠寧德時代(300750)、比亞迪(002594)等優(yōu)質(zhì)客戶，德方納米的磷酸鐵鋰材料產(chǎn)銷量持續(xù)上升，營收和凈利潤快速增長，成為磷酸鐵鋰材料領(lǐng)域的強有力競爭者。
進入2019年，新能源補貼大幅下滑預(yù)期并未影響新能源汽車產(chǎn)銷量持續(xù)增長，2019年1月和2月分別銷售9.1萬輛和5.3萬輛，同比增長149%和54%，累計銷量達14.87萬輛。其中，純電動車11.49萬輛，插電混動汽車3.38萬輛。
業(yè)內(nèi)預(yù)計，2019年我國新能源汽車銷量將達到170萬輛，其中乘用車150萬輛，商用車20萬輛。在乘用車中，純電動車預(yù)計實現(xiàn)110萬輛，插電混動車實現(xiàn)40萬輛的銷售。
東方證券預(yù)計，2019年磷酸鐵鋰電池裝機量為24.24GWh，疊加增量部分，2019年鐵鋰電池裝機量同比將大增73.85%。而磷酸鐵鋰的復(fù)蘇將長達2年，至少持續(xù)到補貼完全退出，即到2020年底。
上下游企業(yè)增長可期
在業(yè)內(nèi)看來，每一輪退坡都將凸顯磷酸鐵鋰電池的價格優(yōu)勢，尤其低端車型對補貼變動的敏感性更高，更換鐵鋰更為迫切。
目前，行業(yè)內(nèi)多家公司有望獲益，其中國軒高科(002074)是磷酸鐵鋰電池龍頭；鵬輝能源(300438)則有望借補貼退坡變局機會，打入宇通和廣汽供應(yīng)鏈，實現(xiàn)裝機量突破；磷酸鐵鋰正極廠家豐元股份(002805)、磷酸鐵鋰前驅(qū)體合縱科技(300477)均有發(fā)展?jié)摿Α?/p>
此外，光華科技(002741)借助主營業(yè)務(wù)PCB電子化學(xué)品，以低成本優(yōu)勢切入磷酸鐵鋰正極領(lǐng)域，該公司前期1萬噸磷酸鐵鋰和配套磷酸鐵項目已經(jīng)投產(chǎn)。
需要指出的是，上述5家公司均已披露2018年業(yè)績預(yù)告或快報，而光華科技去年凈利潤增幅居前。光華科技2018年實現(xiàn)營業(yè)總收入15.20億元，同比增長17.01%；凈利潤約1.37億元，同比增長48.01%。華創(chuàng)證券預(yù)計，2019年國軒高科磷酸鐵鋰電池在乘用車領(lǐng)域有望得到較大突破，動力電池業(yè)務(wù)料將高速增長。
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