充電樁 攝影/電池網(wǎng) 于清教
充電樁是固定在地面上為電動汽車提供直流/交流電的充電裝置，并具備相應的顯示、刷卡、計費以及打印充電信息等功能。近些年，國際車企齊轉(zhuǎn)向電動汽車以及國內(nèi)電動車銷售的高位增速， 表明汽車電動化已經(jīng)是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，電動車行業(yè)已進入的高速成長期。 但在我國，電動車相配套的充電樁建設速度仍落后于電動汽車保有量的增長， 電動車保有量/公共充電樁總量與運營車總量/公共快充樁總量分別為 8:1 和 3.35:1 ，車樁配比缺口巨大， 公共充電樁尤其是直流快充樁亟待加速建設。加上中央和地方政府規(guī)劃與扶持并行， 充電樁行業(yè)進入發(fā)展和收獲期。
根據(jù)運營車的電動化趨勢和充電服務費的收費標準，可以預測， 2020 年充電樁市場空間有望達到 430.0-765.3億元，而其中布局廣、選址佳、技術(shù)優(yōu)的龍頭企業(yè)將在那時受益。
本期的智能內(nèi)參，我們推薦來自川財證券的充電樁行業(yè)研究報告，介紹充電樁行業(yè)的發(fā)展、政策以及未來趨勢，為產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)參與者及專業(yè)機構(gòu)投資者提供參考。
以下為本期智能內(nèi)參整理呈現(xiàn)的干貨：
過去的幾年中，人們普遍認為充電樁行業(yè)諸多亂象導致充電效率提升緩慢，盈利困難，發(fā)展前景堪憂。2017 年以來，一些早期入局的樁企開始被倒閉、退市等負面消息包圍，暫時生存下來的企業(yè)雖然建設了大量充電樁，卻始終深陷盈利難的困境中， 行業(yè)似乎將長期處于寒冬之中。
總的來說，充電樁行業(yè)盈利難的主要因為以下三點：1，充電需求不明朗，存在供大于求的風險，企業(yè)不愿冒險入局、加大投入或改良技術(shù)；2，充電樁使用效率低，充電運營盈利模式不清，勇于嘗試的企業(yè)前期投入較大，卻無法獲取穩(wěn)定的收入來源，不能支撐其長遠規(guī)劃；3，缺乏有效整合，運營商各自為戰(zhàn)，消費者充電體驗差，供需兩端混亂無序。
而現(xiàn)在諸多跡象表明，上述3大癥結(jié)已得到實質(zhì)性緩解。
首先，國內(nèi)外主流車企紛紛涉足新能源車市場，電動汽車保有量持續(xù)增長，汽車電動化發(fā)展方向確定，因而對充電設施的需求大幅上升；
其次，充電樁使用效率低的原因既有市場環(huán)境的客觀成分（電動車保有量不高、車主進行公共充電的意愿不高等），又有企業(yè)自身的主觀成分（選址差、設備充電功率低、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略落后等）。從微觀單樁來看，根據(jù)我們 的測算，7kwh 慢充樁要在 5 年折舊期內(nèi)實現(xiàn)盈虧平衡，其小時利用率需達到10%，而 120kwh 快充樁的利用率僅需 3.6%，充電功率的提升可以使盈虧平衡點顯著下移。從充電需求來看，在私家車主使用公共充電樁的意愿尚不夠強烈的今天，根據(jù)各地的新能源車推廣規(guī)劃，電動運營車輛（公交、出租、網(wǎng)約車、專用車等）的充電需求已經(jīng)非常明朗，向運營車收取充電服務費已經(jīng)成為樁企的穩(wěn)定收入來源，我們測算出 2020 年的市場空間將有望達到 430.0-765.3 億元，但目前我國的電動運營車輛與公共快充樁的比值為 3.55:1，且呈上升趨勢 公共快充樁建設缺口巨大，盈利前景可期；
最后，隨著行業(yè)標準體系的建立， 行業(yè)互聯(lián)互通程度逐步提高，充電接口、信息互通日漸統(tǒng)一，車主尋找充電樁、支付充電費等消費過程日益便捷，而私人充電樁建設受制于小區(qū)物業(yè)和電網(wǎng)系統(tǒng)的多方協(xié)調(diào)，隨著私家電動汽車保有量的不斷放量，私家車主會逐漸選擇使用高效率的公共充電樁進行能源補給。
一、驅(qū)動充電樁行業(yè)發(fā)展的三大力量
1、汽車電動化大趨勢
國際：主流車企全面轉(zhuǎn)向電動化，汽車電動化日趨明朗。近年來，全球新能源汽車行業(yè)發(fā)展迅猛，2017 年全球新能源乘用車銷量達 122.4 萬輛，同比增長 57.9%，自 2013 年以來，電動車銷量增速一直保持在高位。國外整車巨頭皆公布了宏大的新能源汽車推進計劃：2025 年，奧迪將實現(xiàn)全系車型電動化，奔馳將擁有 15%到 25%的純電動車型，寶馬將推出 25 款新能源車型。BBA開始發(fā)力新能源汽車市場，目前，奔馳、奧迪、寶馬已經(jīng)分別發(fā)布了各自的首款純電動 SUV 車 EQC、e-tron、ix3。從行業(yè)銷量數(shù)據(jù)和國際主流車企的戰(zhàn)略規(guī)劃來看，汽車電動化趨勢已經(jīng)非常明朗。
▲全球新能源乘用車銷量情況
▲國際主流整車廠商新能源汽車規(guī)劃
國內(nèi)電車：2009 年“十城千輛”計劃實施以來，我國新能源汽車行業(yè)得到了快速發(fā)展，產(chǎn)銷量不斷提升，2017 年我國新能源汽車銷量達 77 萬輛，同比增長 55%。2015 年以來，我國已連續(xù)三年成為全球最大的新能源汽車市場，近三年復合增長率達到117%，截至 2017 年底，全球新能源汽車累計銷售 340 萬輛，其中我國累計銷量超過 170 萬輛，在全球的累計銷量占比超過 50%。根據(jù)政府規(guī)劃，2020年我國新能源車年銷量超過 200 萬輛，2025 年新能源車占比超過20%，未來年均增長依然保持在 40%左右。
▲我國新能源汽車銷量及增速
▲我國新能源汽車保有量及增速
汽車電動化發(fā)展方向確定，充電設施需求大幅上升。伴隨新能源汽車的發(fā)展， 行業(yè)面臨著發(fā)展方向的抉擇問題，即混合動力車與電動車的抉擇。2012 年《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020）》明確指出，2012-2020 年期間，購買純電動汽車、插電式混合動力汽車將免征購置稅；而中、重度混合動力汽車僅減半征收購置稅，且優(yōu)惠僅持續(xù)到 2015 年。同年科技部發(fā)布的《電動汽車科技發(fā)展“十二五”專項規(guī)劃》指出，將面向“純電驅(qū)動”實施汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，加快發(fā)展“純電驅(qū)動”電動汽車產(chǎn)品。2014 年《國務院辦公廳關(guān)于加快新能源汽車推廣應用的指導意見》再次強調(diào)，“以純電驅(qū)動為新能源汽車發(fā)展的主要戰(zhàn)略取向”，至此，新能源汽車的電動化發(fā)展方向得以確定。
2018 年 7 月發(fā)布的 《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定（征求意見稿）》中甚至提到“插電式混合動力汽車屬于燃油汽車投資項目”，電動車乃至純電動車的發(fā)展將是必然趨勢，中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，2018 年 1-6 月，純電動車銷量占比高達 76%， 近 8 成的銷量占比，充分證明純電動車當仁不讓地成為新能源車市場的主力車型。而電動車的大力發(fā)展將對充電設施建設提出更高的要求，根據(jù)市場調(diào)查， 充電樁建設不足已經(jīng)成為制約新能源汽車推廣的首要問題，電動汽車的進一步推廣，離不開作為配套基礎(chǔ)設施的充電樁的大力發(fā)展。
2、充電設施建設落后
我國充電樁加速建設，但增速仍落后于汽車保有量增長，車樁配比缺口巨大。，截至 2018 年 6月，我國已建成私人類充電樁 32.05 萬個，公共類充電樁 27.18 萬個，其中對外開放的公共樁22.25 萬個，組織內(nèi)部使用的專用樁4.93 萬個。近 2 年以來我國公共樁已增長 4.5 倍， 保有量位居世界首位，充電樁建設取得了長足的發(fā)展。
▲新能源汽車推廣的優(yōu)劣勢市場調(diào)查
但在過去幾年充電樁加快建設的同時，行業(yè)發(fā)展也面臨一些痛點，首先，技術(shù)標準不統(tǒng)一，汽車動力電池和充電設備等關(guān)鍵技術(shù)差異較大，不同技術(shù)方案對應的充電需求存在較大差異，認識上的不統(tǒng)一加大了充電設備營運的難度。其次、服務標準不統(tǒng)一，支付方式不能通用，例如充電卡、微信支付等不能在營運商之間通用，營運商收費標準不一。
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