超華科技（002288）8月8日發(fā)布半年報披露，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入71,083.93萬元，同比增長13.50%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3,594.14萬元，同比增長15.48%；實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額大幅增長73%。
超華科技主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標
超華科技主要從事高精度電子銅箔、各類覆銅板等電子基材和印制電路板（PCB）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司近年堅持“縱向一體化”產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略，并持續(xù)向上游原材料產(chǎn)業(yè)拓展，目前已具備提供包括銅箔基板、銅箔、半固化片、單/雙面覆銅板、單面印制電路板、雙面多層印制電路板、覆銅板專用木漿紙、鉆孔及壓合加工在內(nèi)的全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品線的生產(chǎn)和服務(wù)能力，為客戶提供“一站式”產(chǎn)品服務(wù)，是行業(yè)內(nèi)少有的具有全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品布局的企業(yè)。
半年報顯示，報告期內(nèi)，超華科技銅箔、覆銅板實現(xiàn)營業(yè)收入40,965.81萬元，占營業(yè)收入的比例從2015年的39.24%上升至當(dāng)期的57.64%，電子基材產(chǎn)品占比持續(xù)上升，其中銅箔產(chǎn)品的毛利率為25.33%，對利潤增長貢獻明顯，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到有效優(yōu)化。
高精度電子銅箔
在鋰電銅箔需求快速增長的刺激下，從2016年下半年開始，鋰電銅箔出現(xiàn)供需缺口，同時部分標準銅箔的廠商將產(chǎn)能轉(zhuǎn)向鋰電銅箔，進而導(dǎo)致出現(xiàn)鋰電銅箔和標準銅箔都供不應(yīng)求，產(chǎn)品價格快速上漲的局面。因銅箔產(chǎn)能的投資成本和面臨的環(huán)保監(jiān)管要求較高，且生產(chǎn)的關(guān)鍵設(shè)備訂購周期較長，所以銅箔產(chǎn)能的擴充周期較長。隨著市場新增產(chǎn)能的逐步釋放，銅箔價格的漲勢逐步放緩，但下游需求的穩(wěn)定增長，銅箔價格依然保持較高水平。目前，公司已擁有超萬噸銅箔的產(chǎn)能，成為國內(nèi)少數(shù)擁有超萬噸高精度銅箔產(chǎn)能的企業(yè)，并已具備目前最高精度6um鋰電銅箔的生產(chǎn)能力。報告期內(nèi)，公司電子銅箔產(chǎn)品實現(xiàn)對外銷售收入22,245.72萬元，占營業(yè)收入的比例達到31.30%（以上銅箔銷售收入統(tǒng)計不包含自用部分。報告期內(nèi)，公司自用銅箔1,372噸）。
報告期內(nèi)，公司年產(chǎn)8000噸高精度電子銅箔工程（二期）項目開始土建施工，并全力推進。該項目已于2017年8月簽訂了設(shè)備采購合同，預(yù)計2018年12月開始安裝調(diào)試。該項目投產(chǎn)后，將增加8000噸高精度電子銅箔的產(chǎn)能，屆時產(chǎn)能合計將超2萬噸，名列行業(yè)前茅。
覆銅板
覆銅板（CCL）是做印制電路板（PCB）的重要基本材料，覆銅板的終端產(chǎn)品就是PCB在計算機、通信設(shè)備、消費電子、汽車電子等行業(yè)的應(yīng)用。印制電路板下游產(chǎn)業(yè)的快速增長驅(qū)動，推動覆銅板的市場規(guī)模也不斷擴大。中國大陸已經(jīng)成為全球最大的覆銅板生產(chǎn)地，中國覆銅板產(chǎn)值的全球占有率達到65%。根據(jù)Prismark統(tǒng)計，2011-2016年全球覆銅板產(chǎn)值從95億美元上升至101億美元，中國覆銅板產(chǎn)值占比從59%提高至65%，但通信及IDC高頻高速板材技術(shù)研發(fā)能力及專利仍掌握在歐美國家手中，進入5G時代，中高端覆銅板將逐步實現(xiàn)進口替代，有利于增加上游的供應(yīng)能力，降低高頻覆銅板對外資巨頭的依賴。
隨著下游應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展，特別是5G時代的漸行漸近，安信證券預(yù)估僅是用于5G基站天線的高頻PCB/覆銅板價值量將是4G的10倍以上。5G網(wǎng)絡(luò)將承載更大的帶寬流量，路由器、交換機、IDC等設(shè)備投資加大，高速PCB/覆銅板的需求量也將會大幅增加，同時也對高頻高速覆銅板提出了新的需求。公司聯(lián)合華南理工大學(xué)、哈爾濱理工大學(xué)研制的“納米紙基高頻高速基板技術(shù)”已取得了階段性成果，并通過了行業(yè)專家組織的成果鑒定，為公司推動相關(guān)技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化和抓住5G時代的市場機遇奠定了堅實基礎(chǔ)。報告期內(nèi)，公司覆銅板實現(xiàn)對外銷售收入18,720.09萬元，占營業(yè)收入的比例達到26.34%（以上覆銅板銷售收入統(tǒng)計不包含自用部分。報告期內(nèi)，公司自用覆銅板62萬㎡）。
印制電路板
印制電路板被稱為“電子產(chǎn)品之母”，是現(xiàn)代電子信息產(chǎn)品中不可缺少的電子元器件，被廣泛運用于通訊設(shè)備、汽車電子、消費電子、計算機和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、工業(yè)控制及醫(yī)療等行業(yè)。據(jù)Prismark統(tǒng)計，2017年全球PCB產(chǎn)值為588.43億美元。伴隨著5G通信行業(yè)發(fā)展和汽車電子化帶動，全球PCB行業(yè)有望保持穩(wěn)步增長，預(yù)計2021年全球PCB產(chǎn)值將增長到603億美元。
同時中國大陸PCB產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，中國大陸的PCB產(chǎn)值占比已由2008年的31%快速增長至2017年的51%，成就PCB全球市場的半壁江山。此外，全球PCB生產(chǎn)重心向大陸轉(zhuǎn)移的趨勢將持續(xù)，Prismark預(yù)計到2022年，中國PCB產(chǎn)值將達到368億美元，占全球比例的55.1%。隨著國內(nèi)環(huán)保要求變嚴，落后產(chǎn)能出清，行業(yè)PCB產(chǎn)值及集中度不斷提升。
此外，國內(nèi)銅箔、覆銅板等電子基材市場行情持續(xù)良好，從第三季度開始新一輪漲價，超華科技預(yù)計2018年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤3,635.94至4,726.72萬元，同比上升0%至30%。
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