新能源汽車投資進入2.0時代 產(chǎn)業(yè)鏈整合趨勢明顯(2)

新能源汽車投資2.0時代，產(chǎn)業(yè)鏈整合趨勢明顯

從近期3年資本市場的數(shù)據(jù)看，新能源汽車領域的并購重組規(guī)模大于直接投資。據(jù)統(tǒng)計，2017鋰電行業(yè)出現(xiàn)了多次并購案，平均12天出現(xiàn)一次并購，前十大并購合計達到285億元。新能源汽車的投資進入2.0時代，以并購整合為主，橫向縱向布局，強調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同作用。

細分領域產(chǎn)業(yè)鏈要做大做強，除了品質(zhì)端優(yōu)化、成本端控制，還需要做到行業(yè)標桿，用高標準的行業(yè)優(yōu)勢參與全球化競爭。這個過程中，離不開企業(yè)自身的優(yōu)化強化，但更離不開企業(yè)對上下游的控制能力，并購整合替代被并購是做大的動力，也是行業(yè)發(fā)展趨勢。

具體而言，BMS強調(diào)全生命周期管理，做到控制領域的優(yōu)勢地位，一般要求BMS企業(yè)以橫向集成、縱向核心器件為突破方向。樸素資本已投企業(yè)中科華聯(lián)也從隔膜設備制造商單條主線，擴充至覆蓋下游隔膜制品生產(chǎn)兩條主產(chǎn)品線，縱向布局有利于提高企業(yè)的競爭力，在中高端市場搶占份額。吉利商用車副總經(jīng)理林嘯虎先生從整車廠角度看供應鏈時，更關注經(jīng)濟性、方便性、定制性的需求滿足度，比如降低成本提高客戶接受程度、充電方便提高客戶體驗度、不同場景的定制市場滿足客戶多樣化需求。樸素資本已投企業(yè)住美股份創(chuàng)始人王紅梅女士總結，在“后補貼時代”的背景下，企業(yè)家需要關注性格和價格的平衡、成本與利潤平衡、技術與需求平衡，強調(diào)建立客戶命運共同體。

圓桌論壇觀點交鋒

但在面對企業(yè)跨界布局時，行業(yè)專家們建議看清各細分領域的技術壁壘，不能盲目拉長產(chǎn)業(yè)鏈，應根據(jù)自身的技術優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢、市場優(yōu)勢有選擇性地布局上下游企業(yè)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同作用。比如車企切入BMS領域是否能勝過第三方BMS企業(yè)，市場的觀點并不相同。對于新市場的布局，如快充、無線充電、換電等，要綜合考慮法律法規(guī)、運營成本、技術可行性等因素后再決定是否布局。

總體而言，新能源汽車發(fā)展進入投資2.0時代，以并購整合為主，重視產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同作用，對做大做強做優(yōu)提供了更豐富的機會。

樸素資本新能源產(chǎn)業(yè)布局，暗合產(chǎn)業(yè)協(xié)同大趨勢

樸素資本管理有限公司長期深耕產(chǎn)業(yè)投資機會，一線項目投資團隊皆為相關領域的產(chǎn)業(yè)專家，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈是樸素資本的重點投資方向之一。投資團隊專業(yè)嚴謹，即使面對政策的不確定性，仍重視投研結合，深挖產(chǎn)業(yè)鏈價值，尋找優(yōu)質(zhì)標的，先后投資了力高技術、萬潤新能源、海盈科技、住美股份、中科華聯(lián)、車主邦等細分領域龍頭企業(yè)。投資的上游企業(yè)覆蓋正極材料、隔膜等，中游企業(yè)包括電芯、BMS、線束、高速分散機等，以及下游的汽車服務公司。

樸素資本在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈布局，符合產(chǎn)業(yè)協(xié)同的發(fā)展趨勢。已投企業(yè)之間協(xié)同作用明顯，體現(xiàn)為兩方面：外部導入資源、內(nèi)部優(yōu)化治理。最終，打造出綜合性產(chǎn)業(yè)鏈投融資平臺。

未來，樸素資本還會繼續(xù)布局高端材料、器件、裝備等具有國產(chǎn)替代前景的領域，富鋰錳、鋰金屬負極、固態(tài)電池等前瞻性技術，以及車聯(lián)網(wǎng)、激光雷達、行車算法等智能駕駛領域，繼續(xù)豐富完善全產(chǎn)業(yè)鏈布局，深化產(chǎn)業(yè)的協(xié)同作用，成為“產(chǎn)業(yè)中的創(chuàng)投機構，創(chuàng)投中的產(chǎn)業(yè)機構”。

現(xiàn)場互動氣氛熱烈

撥開云霧見天明，在“后補貼時代”的背景下，政策影響的不確定性疊加市場化的確定性，由政策向市場引導的轉(zhuǎn)化，新能源汽車發(fā)展逐步規(guī)范化。欣欣向榮的新能源汽車行業(yè)從導入期步入成長期，投資機會頻現(xiàn)，投資價值凸現(xiàn)。為投資者解讀未來，提供思路，樸素資本將與各位投資者攜手并進，分享新能源汽車行業(yè)的投資盛宴！