新能源汽車保值率緩慢上升 補(bǔ)貼新政促使廠商改變定價(jià)

2020年5月6日，中國汽車流通協(xié)會(huì)和精真估聯(lián)合發(fā)布了《2020年4月中國汽車保值率研究報(bào)告》。通過保值率研究旨在反應(yīng)該品牌的產(chǎn)品力、認(rèn)知度、美譽(yù)度等綜合實(shí)力，并通過深入研究對未來開展回購、置換、租賃、金融、新車定價(jià)參考等相關(guān)業(yè)務(wù)提供重要數(shù)據(jù)參考，從而降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營效率。

所謂保值率，就是指某款車型在使用一段時(shí)期后，將其賣出的交易價(jià)格與新車指導(dǎo)價(jià)格的比值。它受車齡、里程、車況、品牌知名度、市場占有率、保養(yǎng)費(fèi)用、季節(jié)、區(qū)域以及市場環(huán)境等諸多因素影響，是衡量車輛價(jià)值衰減快慢的重要指標(biāo)。本報(bào)告數(shù)據(jù)基于精真估海量車輛數(shù)據(jù)源、智能估值模型、及市場行情分析等多重因素分析得出，對汽車行業(yè)的發(fā)展具有指導(dǎo)及參考意義。

政策方向：排放標(biāo)準(zhǔn)成為調(diào)節(jié)供需的直接手段

全國推行國六排放標(biāo)準(zhǔn)的消息自2018年開始，因各種不可抗力因素，計(jì)劃不斷的延遲。就在前幾天，在發(fā)改委等11個(gè)部委聯(lián)合發(fā)布的一則通知中，再次將國六標(biāo)準(zhǔn)的最后上臺時(shí)間推遲，由2020年7月1日前調(diào)整為2021年1月1日前。此次《通知》穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)的措施共5項(xiàng)，包括調(diào)整國六排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施有關(guān)要求、完善新能源汽車購置相關(guān)財(cái)稅支持政策、加快淘汰報(bào)廢老舊柴油貨車、暢通二手車流通交易、用好汽車消費(fèi)金融等。

目前，國六排放標(biāo)準(zhǔn)是全球范圍內(nèi)最嚴(yán)苛的標(biāo)準(zhǔn)，達(dá)成這一技術(shù)突破不能一蹴而就。對于廠商和經(jīng)銷商來說，國五新車仍然在產(chǎn)在售。延遲實(shí)施國六原因在于疫情造成的消費(fèi)下行，帶來了一定的庫存壓力。另外，排放標(biāo)準(zhǔn)升級，除了環(huán)保方面的需要，還有其他考量，比如淘汰老舊機(jī)動(dòng)車，一方面調(diào)節(jié)供給側(cè)，一方面調(diào)節(jié)需求側(cè)，整體帶動(dòng)汽車消費(fèi)。隨后，多地發(fā)布置換補(bǔ)貼政策，惠及普通消費(fèi)者，也是對沖疫情影響的有力措施。

熱點(diǎn)事件：新能源汽車2020年補(bǔ)貼新政發(fā)布

新政指出，將新能源汽車購置補(bǔ)貼政策延續(xù)至2022年底，并平緩2020-2022年補(bǔ)貼退坡力度和節(jié)奏，加快補(bǔ)貼資金清算速度，且新能源汽車免征車輛購置稅的優(yōu)惠政策延續(xù)至2022年底。從免征購置稅延長2年，再到4月下旬發(fā)布這一補(bǔ)貼新政，一系列支持新能源汽車發(fā)展的措施已經(jīng)引起媒體廣泛討論。

期間，財(cái)政部還發(fā)布了官方解讀，進(jìn)一步為行業(yè)指明方向。同時(shí)，官方解讀強(qiáng)調(diào)了幾個(gè)關(guān)鍵詞，例如：扶強(qiáng)扶優(yōu)、保持技術(shù)指標(biāo)穩(wěn)定等等，都體現(xiàn)了政策對企業(yè)的扶助作用。在補(bǔ)貼新政中，30萬元的限價(jià)吸引了很多人的目光，因?yàn)槎▋r(jià)與保值率息息相關(guān)。

線上車源量：線上車源繼續(xù)恢復(fù)至五成

隨著疫情防控級別逐漸降低，二手車有形市場逐步開放，交易量陸續(xù)恢復(fù)。但線上車源的流向有更多變化，大的電商平臺面臨自身發(fā)展瓶頸車源量恢復(fù)不佳，規(guī)模越小的平臺越快復(fù)原。此時(shí)，個(gè)體車商的復(fù)工進(jìn)度最快，但車源通常發(fā)布于“朋友圈”，也包括短視頻等私域流量渠道。

各級別保值率：二手車價(jià)格普遍上漲，轎車保值率下降

車源量不足加之疫情對剛需的刺激，是二手車價(jià)格上升的主要原因。目前二手車零售價(jià)格較高，也帶動(dòng)了車商復(fù)工收車的熱情。各級別中，SUV保值率回升最為明顯，MPV保值率逐漸超過轎車。以GL8為代表的高端MPV在B端客戶中的價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺。小型MPV如五菱等車型的實(shí)用性也超過轎車，在“汽車下鄉(xiāng)”的背景下維持了較高的保值率。

合資品牌：合資品牌保值率小幅下降

本月合資品牌保值率普遍出現(xiàn)下滑的趨勢。從宏觀來看，合資品牌處于“夾心層”，面對自主品牌的上攻和豪華品牌的下探，“夾心層”在定價(jià)方面顯得左右為難。因此，“夾心層”的用戶也是經(jīng)濟(jì)損失最大的。部分品牌中，起亞品牌保值率回升，產(chǎn)品、定價(jià)、渠道全面革新，帶來了品牌復(fù)蘇。合資品牌面臨的壓力，從斯柯達(dá)的官降和東風(fēng)雷諾退出乘用車市場就可以印證。

自主品牌：保值率排名發(fā)生變化

本月市場整體保值率上漲，主要是由自主品牌帶動(dòng)的。自主品牌中，又以SUV的保值率上漲貢獻(xiàn)最為明顯。保值率前十名中，半數(shù)都是以SUV為特色的，包括：馭勝、WEY魏派、東風(fēng)風(fēng)光、歐尚、哈弗，奔騰品牌目前也主銷SUV。

新能源汽車補(bǔ)貼新政促使廠商改變定價(jià)

本月媒體對于蔚來等廠商表現(xiàn)出了過度關(guān)注，其實(shí)“換電豁免”并非蜜糖，30萬以上的產(chǎn)品仍需繼續(xù)降成本，延長補(bǔ)貼兩年的時(shí)間并不寬裕。由于補(bǔ)貼已經(jīng)經(jīng)歷過了退坡，金額本身不高，對于豪華車起不到作用，因此，這個(gè)30萬的限價(jià)對于真正的豪華品牌影響并不大。但，特斯拉國產(chǎn)model 3 和小鵬P7等熱門車型都做出了反應(yīng)。新上市的小鵬P7將價(jià)格控制在30萬內(nèi)（四驅(qū)車型除外），國產(chǎn)Model 3也宣布降價(jià)，價(jià)格下探對于搶占消費(fèi)者作用明顯。

不同類型：新能源汽車保值率緩慢上升

插電混動(dòng)技術(shù)已逐漸普及，二手車價(jià)格逐漸向燃油車靠攏。新款純電動(dòng)汽車的續(xù)航已經(jīng)能滿足城市日常需求，補(bǔ)貼新政中強(qiáng)調(diào)的“技術(shù)指標(biāo)穩(wěn)定”，也正是滿足保值率逐步穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)。電動(dòng)車不再盲目追求“能量密度”，換代周期趨緩，質(zhì)量也更加有保障。

新能源主要車型保值率：品牌價(jià)值是保值率的主要成分

近期，盡管特斯拉頻繁調(diào)價(jià)，但其保值率仍然有較大的優(yōu)勢，牢牢穩(wěn)定在第一梯隊(duì)。而寶馬PHEV車型，對于限購城市的消費(fèi)者是最主流的選擇。豪華品牌的新能源汽車“抗衰老”能力強(qiáng)，品牌價(jià)值是保值率的主要成分。

國六延期實(shí)施，國三置換補(bǔ)貼，分別從供給側(cè)和需求側(cè)進(jìn)行調(diào)節(jié)，成為帶動(dòng)和激活汽車消費(fèi)的直接手段；線上車源恢復(fù)過半，疫情過后個(gè)體車商選擇更多元的推廣方式，如朋友圈、網(wǎng)絡(luò)直播等；豪華品牌下探，自主品牌上升，合資品牌未來陷于“夾心層”，車企需選擇更多出路穩(wěn)固其江湖地位；30萬元的補(bǔ)貼新政成為部分車企定價(jià)天花板，改善定價(jià)成為刺激消費(fèi)重要舉措。