2016年，同樣是考慮17%增值稅進項稅因素的影響，其含稅采購總額達103849.42萬元，考慮到同年“購買商品、接受勞務支付的現金”為87617.00萬元，預付款項減少額為260.33萬元的影響，則可發現當所含稅采購總額要比相關現金流出量多出15972.09萬元，理論上，這部分差額將會形成新增債務。
可實際上，在資產負債表中，閩華電源2016年年末應付票據23208萬元、應付賬款14225.98萬元，合計37433.98的債務余額相比上年同期僅新增了7450.90萬元。這與前述15972.09萬元理論新增債務相比，有8521.18萬元含稅采購不知是用什么來支付。
2017年1～6月的情況同樣如此，當年的含稅采購總額為47658.60萬元，和相關現金流出量41263.11萬元（由“購買商品、接受勞務支付的現金”41138.90萬元和預付款項減少額124.20萬元組成）對比，二者之間相差了6395.49萬元，但是在債務方面，應付款項41460.45萬元相比年初僅新增了4026.47萬元，即如2016年一樣有2369.02萬元含稅采購不知用什么支付的情況。
當然，固定資產、無形資產、在建工程等長期資產的購置以及票據的背書轉讓也可能會影響到上述采購數據勾稽關系。在招股書中（見表3），固定資產、在建工程、無形資產等長期資產在2015年至2017年1～6月之間合計增加了2317.82萬元、3559.30萬元和2235.57萬元；而同期的“購置固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”有878.38萬元、2484.64萬元和120.78萬元。可見，購置金額比現金流量多出1439.44萬元、1074.66萬元和2114.79萬元，這意味著購置長期資產也形成了一部分應付款項。若從上述差異中剔除長期資產購置所形成的應付款項，則前述的差異很可能會變得更大。
招股書中，報告期內票據背書轉讓金額分別是7698.19萬元、7610.08萬元、13273.39萬元和6631萬元，這跟上述采購中的差異也明顯不等，也不太可能充分去解釋采購與現金流、應付款項之間的不匹配問題。總之，上述出現的種種差異均指向了閩華電源招股書中披露的采購情況或許是非常“不靠譜”的。
生產成本與原材料采購不符
我們知道，生產成本和采購之間是有較大關聯性的，既然前述閩華電源的采購情況可能“不靠譜”，那么其生產成本又會怎樣呢？
如前述，2015年采購總額有70001.75萬元，而生產成本中直接材料金額是68359.26萬元（占生產成本的82.89%），這就意味著全年采購總額中還有1642.49萬元的原材料未被領用而留在存貨中，使得存貨金額出現相應的增加。
一般情況下，原材料采購總額之中不僅有生產成本的直接材料，還有存貨中的原材料，以及庫存商品（包含發出商品）、在產品（即半成品）的增減變動之中包含的原材料部分。
招股書顯示，2015年年末存貨中原材料有3011.69萬元，和上年同期相比減少了624.10萬元（見表4）。除此之外，存貨中在產品有7713.25萬元，同比減少了1730.13萬元；庫存商品與發出商品合計4977.94萬元，和上年相同品種的5740.44萬元相比也出現了減少，減少金額為762.50萬元。由此來看，上述兩類存貨的生產成本中原材料部分同比也應該會有相應的減少。
不過，招股書并未直接披露這兩類產品所包含原材料的減少金額。在閩華電源的產品生產情況未出現較大變化的背景之下，在此只能以直接材料占生產成本的比例82.89%測算，可知庫存商品與發出商品同比減少額中包含了632.04萬元的原材料，而同比減少的在產品則包含了1434.10萬元的原材料。
至此，將存貨的原材料、在產品與庫存商品包含的原材料變化情況綜合起來分析，可知這三類存貨中所包含的原材料金額不但沒有增加，反而減少了2690.24萬元，一來一去，原材料采購總額和存貨、生產成本中的直接材料合計金額之間存在4332.73萬元的差異。
2016年也是同樣的情況，采購總額88760.19萬元比生產成本中的直接材料83312.15萬元要多出5448.04萬元。這意味著存貨所包含的原材料應當出現相應的增加才對。可實際上，2016年年末存貨的原材料減少640.63萬元；與此同時，在產品、庫存商品和發出商品合計同比增加2947.53萬元，以直接材料占生產成本的比例84.70%測算，相應的原材料部分合計增加2496.56萬元。綜合可知，存貨所包含的原材料實際上只增加了1855.93萬元，和前述的5448.04萬元相比，存在3592.11萬元的差異。
在2017年1~6月，由“向前五大鉛錠供應商的采購金額”及其占比可知，采購總額有40733.85萬元，比生產成本中的直接材料35654萬元多出5079.85萬元，但是，存貨中原材料增加了615.76萬元，在產品、庫存商品和發出商品所包含的原材料部分相應減少485.25萬元，合計可知存貨包含的原材料只增加130.51萬元。由此可見，2017年上半年也出現了4949.33萬元的差異。
“吹來”數千萬存貨
值得注意的是，除了上述問題外，閩華電源報告期的存貨數據也有異常。閩華電源主要產品是鉛酸蓄電池及其核心部件極板，存貨中的產成品也是這兩類。通過比較產銷數據和存貨數據，《紅周刊》記者發現，兩者所指向的庫存產成品（即庫存商品和發出商品）金額存在較大差異。
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