1-11月地產(chǎn)銷售面積同比增長(zhǎng)近24.3%，帶動(dòng)地產(chǎn)開(kāi)工投資增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。不銹鋼的消費(fèi)一般滯后房屋銷售半年左右，所以不銹鋼消費(fèi)高增速預(yù)計(jì)延續(xù)到明年一季度，10月房地產(chǎn)新政后，地產(chǎn)銷售面積同比增速出現(xiàn)下滑，在透支了當(dāng)前市場(chǎng)的消費(fèi)之后，遠(yuǎn)期我們不認(rèn)為有什么新的需求來(lái)維持當(dāng)前不銹鋼消費(fèi)水平，增速出現(xiàn)放緩。
汽車購(gòu)置稅減免政策延長(zhǎng)充滿不確定性，后期汽車消費(fèi)或放緩。受益于小排量汽車購(gòu)置稅減半優(yōu)惠政策刺激，2016年汽車銷量持續(xù)超預(yù)期。預(yù)計(jì)今年汽車銷量有望達(dá)到2770萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12.7%。從國(guó)慶節(jié)開(kāi)始，各地經(jīng)銷商為了沖銷量大張旗鼓渲染購(gòu)置稅優(yōu)惠年底到期，由于購(gòu)置稅減免政策延長(zhǎng)的不確定性，年底存在提前透支消費(fèi)的現(xiàn)象。因此預(yù)計(jì)2017年上半年銷量增速將逐漸放緩。或許在地產(chǎn)宏觀調(diào)控后，政府出于穩(wěn)增長(zhǎng)的目的會(huì)延續(xù)購(gòu)置稅優(yōu)惠政策，實(shí)際政策調(diào)整還有待后續(xù)觀察。
不銹鋼庫(kù)存經(jīng)歷去庫(kù)和補(bǔ)庫(kù)輪動(dòng)。2015年下半年，國(guó)內(nèi)不銹鋼庫(kù)存去庫(kù)存，從高點(diǎn)的近30萬(wàn)噸，下滑至24.5萬(wàn)噸，今年上半年，低庫(kù)存疊加不銹鋼的供需錯(cuò)配，產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)，庫(kù)存在5月份達(dá)到32萬(wàn)噸高點(diǎn)后下滑，最新庫(kù)存為28.8萬(wàn)噸，高于去年同期3萬(wàn)噸，但300系庫(kù)存維持在較低水平，預(yù)計(jì)后期仍存在一定的補(bǔ)庫(kù)需求。
新能源汽車大有可為
隨著技術(shù)發(fā)展，鎳鈷錳三元電池已經(jīng)逐漸成為車用動(dòng)力電池的主流。新能源汽車產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷2015年的野蠻增長(zhǎng)后，2016年國(guó)家開(kāi)始核查騙補(bǔ)情況。雖然核查會(huì)淘汰部分騙補(bǔ)企業(yè)，進(jìn)而導(dǎo)致新能源汽車產(chǎn)量下降，但新能源汽車涉及節(jié)能環(huán)保和中國(guó)制造2025，依舊是國(guó)家戰(zhàn)略性支持的行業(yè)。
除此之外，目前全國(guó)有8個(gè)城市實(shí)行汽車限購(gòu)，需要通過(guò)搖號(hào)或者競(jìng)價(jià)的方式出售車牌，但是國(guó)產(chǎn)新能源汽車不在此限制范圍。因此隨著未來(lái)采取行政手段限購(gòu)的城市增多，間接推動(dòng)汽車消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，國(guó)產(chǎn)新能源汽車的銷量也會(huì)增加，進(jìn)而帶動(dòng)電池用鎳的增長(zhǎng)。
需求綜述
境外主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)回暖，預(yù)計(jì)2016年境外原生鎳需求量為96萬(wàn)噸，同比增加5.5%，2017年需求增長(zhǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)5.2%至101萬(wàn)噸。
2016年中國(guó)原生鎳需求增長(zhǎng)明顯，增長(zhǎng)6.1%至104萬(wàn)噸，主要受不銹鋼需求旺盛帶動(dòng)，而不銹鋼需求旺盛主要受益于房地產(chǎn)和出口，預(yù)計(jì)2017年中國(guó)原生鎳需求將保持一定的增長(zhǎng)，但由于當(dāng)前需求被透支，遠(yuǎn)期并無(wú)新增需求，增長(zhǎng)將不及2016年，增長(zhǎng)3%至107萬(wàn)噸。
四、總結(jié)及展望
供需基本面改善，但去庫(kù)存仍需時(shí)間
供需基本面改善。根據(jù)上面對(duì)全球原生鎳供需的分析，我們發(fā)現(xiàn)自2016年開(kāi)始，全球鎳供需平衡由2015年的過(guò)剩轉(zhuǎn)為短缺，在2015年價(jià)格大跌下，全球原生鎳生產(chǎn)出新下滑，2016年全球原生鎳產(chǎn)量下滑1.53%，而由于全球經(jīng)濟(jì)回暖，中國(guó)房地產(chǎn)火爆，原生鎳消費(fèi)出現(xiàn)較好增長(zhǎng)，2016年全球原生鎳需求增長(zhǎng)5.8%，一舉逆轉(zhuǎn)供應(yīng)過(guò)剩局面。
2017年，由于中國(guó)在印尼的含鎳生鐵項(xiàng)目進(jìn)程加快，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)25萬(wàn)噸金屬量，受此影響，全球原生鎳產(chǎn)出回歸增加軌道上，增長(zhǎng)6.7%至206萬(wàn)噸，而消費(fèi)端，境外消費(fèi)平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)今年被透支，較高的消費(fèi)增速將延續(xù)至明年一季度，后期在無(wú)新增需求下，消費(fèi)需求放緩，預(yù)計(jì)全球原生鎳需求增速放緩至4%至208萬(wàn)噸，供需缺口延續(xù)，有利于消耗庫(kù)存。
全球庫(kù)存仍保持較高水平。LME鎳庫(kù)存常年維持在40萬(wàn)噸以上高位，2016年庫(kù)存逐月下降，當(dāng)前穩(wěn)定在37萬(wàn)噸附近，但國(guó)內(nèi)庫(kù)存因電解鎳進(jìn)口量激增導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鎳板庫(kù)存量在2015年呈現(xiàn)持續(xù)增加并維持較高水平，2016年11月底中國(guó)電解鎳總庫(kù)存（保稅區(qū)+國(guó)內(nèi)倉(cāng)庫(kù)）20萬(wàn)噸附近，全球庫(kù)存合計(jì)57萬(wàn)噸，較年初的67萬(wàn)噸下滑逾15%或10萬(wàn)噸，雖然下降幅度較大，但當(dāng)前電鎳庫(kù)存可供全球使用3.4個(gè)月左右，去庫(kù)存仍需一定時(shí)間。
庫(kù)存轉(zhuǎn)移暫歇。自2015年3月份國(guó)內(nèi)鎳期貨上市以來(lái)，上期所交倉(cāng)、貿(mào)易融資、收儲(chǔ)及今年鋼廠原料配比模式的靈活導(dǎo)致電鎳大量進(jìn)口，截止2016年10月份累計(jì)進(jìn)口電鎳33.5萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)40%，但隨著國(guó)內(nèi)收儲(chǔ)結(jié)束及LME倉(cāng)庫(kù)中可供中國(guó)進(jìn)口的鎳板逐漸被消耗殆盡庫(kù)存轉(zhuǎn)移將告一段落，2017年中國(guó)電鎳進(jìn)口量將出現(xiàn)大幅下滑。
LME庫(kù)存中鎳板最新庫(kù)存為14.5萬(wàn)噸，占比39.4%，較年初24.4萬(wàn)噸下降近10萬(wàn)噸，而鎳球鎳粒較年初增加8.6萬(wàn)噸，占比由年初的34.8%上升至現(xiàn)在的60.6%，中國(guó)不銹鋼廠更傾向于進(jìn)口鎳板，雖然鎳球鎳粒也能用來(lái)生產(chǎn)不銹鋼，但會(huì)增加管理成本，如果中國(guó)不銹鋼廠不改變純鎳的使用習(xí)慣，2017年庫(kù)存轉(zhuǎn)移將暫歇。
電池網(wǎng)微信
