多名投資者對本刊表示，無論從何種角度，保殼都應(yīng)是最優(yōu)的選擇，但莆田市的態(tài)度令人難以理解。2017年11月，投資者曾去莆田尋求解決眾和問題，當時副市長堅定表態(tài)“只要有一線希望也要走下去”。“現(xiàn)在卻不積極推進。”投資者說。
自8月下旬開始，本刊記者持續(xù)數(shù)日撥打莆田市政府對外公開電話，但始終無人接聽。之后，本刊記者先后撥打電話至莆田市委宣傳部及金融辦，但工作人員均表示采訪事項不在其職責范圍之內(nèi)。*ST眾和所在的秀嶼區(qū)政府工作人員對本刊記者表示，采訪需要先發(fā)送采訪申請函。本刊記者將采訪申請函以傳真方式分別發(fā)送至莆田市政府及秀嶼區(qū)政府，但截至報道日仍未收到回復(fù)。
一位接受《證券市場周刊》采訪的莆田市政府副秘書長表示，“眾和事務(wù)非他分管，市場的事情要市場去解決。”
此外，一位知情人士透露，“農(nóng)業(yè)銀行荔城支行不同意以司法重整方式解決眾和債務(wù)問題。該支行行長剛發(fā)生變更，在一定程度上影響了農(nóng)行的決策進度。”截至2017年年末，該支行對*ST眾和的債權(quán)約為8億元。
這家*ST眾和最大的債權(quán)人，對本刊記者的采訪申請函和連續(xù)數(shù)日撥打電話核實，亦不回復(fù)。
上述人士透露，“6月中旬，莆田當?shù)卦匍_了第一次債權(quán)人會議，探討以司法重整方式解決眾和債務(wù)問題。包括工行、建行、華夏銀行在內(nèi)的債權(quán)人均表示同意，但農(nóng)行在會上未表示同意。”
誰有未來？
還有不到4個月，*ST眾和退市已是大概率事件。公司已很難在限期內(nèi)完成重整，更難以在4個月內(nèi)實現(xiàn)全年扭虧。
按照流程，法院受理上市公司破產(chǎn)重整申請后，將確定清算組成員，并指定破產(chǎn)管理人。
之后，管轄法院會通知債權(quán)人申報債權(quán)，并明確規(guī)定債權(quán)人申報債權(quán)的期限，由管理人對債權(quán)人的債權(quán)申報材料進行登記造冊，并依據(jù)對申報的債權(quán)審查結(jié)果編制債權(quán)表。
債權(quán)申報期滿之日起15日內(nèi)，管轄法院將召集第一次債權(quán)人會議。債權(quán)人及債務(wù)人對債權(quán)表記載債權(quán)無異議的，由法院裁定確認。
此后，債務(wù)人或管理人應(yīng)當自法院裁定之日起6個月內(nèi)，同時向法院和債權(quán)人會議提交《重整計劃草案》（下稱“重整計劃”）。法院自收到《重整計劃》之日起30日內(nèi)再次召開債權(quán)人會議。債權(quán)人參加會議進行討論，并分組進行表決。各表決組均同意通過《重整計劃》即為通過。
自《重整計劃》通過之日起十日內(nèi)，債務(wù)人或管理人向法院提出批準《重整計劃》的申請。管轄法院經(jīng)審查認為符合規(guī)定的，自收到申請之日起30日內(nèi)裁定批準，終止重整程序，并予以公告。
《重整計劃》獲批準后，破產(chǎn)重整正式進入執(zhí)行程序，由債務(wù)人負責執(zhí)行。此時，已經(jīng)接管財產(chǎn)和營業(yè)事物的管理人應(yīng)該向債務(wù)人移交財產(chǎn)和營業(yè)事物。在《重整計劃》規(guī)定的監(jiān)督期內(nèi)，由管理人監(jiān)督《重整計劃》的執(zhí)行；監(jiān)督期內(nèi)，債務(wù)人應(yīng)向管理人報告《重整計劃》的執(zhí)行情況和收入財務(wù)情況。監(jiān)督期屆滿，管理人向法院提交監(jiān)督報告。報告之日管理任監(jiān)督職責終止。
最后，《重整計劃》執(zhí)行期限屆滿，債務(wù)人執(zhí)行完畢公司恢復(fù)良好狀態(tài)的，重整程序結(jié)束，公司恢復(fù)正常運行。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自法院裁定企業(yè)重整日起至重整程序終止，上市公司重整期間平均耗時天145天。自重整計劃執(zhí)行至最終完結(jié)，上市公司平均耗時227天。這意味著，上市公司自提請重整到最終恢復(fù)正常運行平均耗時近一年。
據(jù)統(tǒng)計，自2007年以來，上市公司破產(chǎn)重整最快記錄的保持者是原深交所上市公司新都酒店（000033.SZ）。2015年7月23日，債權(quán)人向深圳中院申請新都酒店破產(chǎn)重整。2015年9月15日，深圳中院受理，耗時54天。此后，公司歷經(jīng)債權(quán)人會議、重組計劃制定、重組計劃執(zhí)行，并最終于2015年12月28日執(zhí)行完畢重整計劃，累計耗時158天。
盡管新都酒店最終因?qū)徲嫏C構(gòu)出具的非標意見未能恢復(fù)上市，但其創(chuàng)造記錄的過程仍值得借鑒。
為爭取足夠的重組時間，深圳中院在收到債權(quán)人申請后，立即組織對新都酒店進行聽證調(diào)查，并創(chuàng)新性的實施了庭前指導(dǎo)，引導(dǎo)當事人完善申請材料，加快審批上報速度。最終，新都酒店僅耗時48天就完成了聽證、調(diào)查和層報最高法院批準等事項。
除非*ST眾和能夠打破新都酒店所保持的重整記錄，否則公司終止上市已是定局。一旦*ST眾和終止上市，逾6萬股東將面對慘痛的虧損結(jié)局。
*ST眾和或?qū)⒃?019年4月披露年報后，進入退市整理期，并在經(jīng)歷30個交易日后終止上市。終止上市后，公司將進入老三板，考慮到債務(wù)清償比率、員工補償?shù)葐栴}，破產(chǎn)重整仍是大概率的選擇。
但退市后的破產(chǎn)重整在流程上會有不同。其中最大的區(qū)別在于，非上市公司司法重整可直接提請管轄地中級人民法院，無需上報最高法院、省政府和證監(jiān)會。
退市后投資者只剩索賠一路可走，但對于已無資產(chǎn)可執(zhí)行的*ST眾和而言，索賠無異于是鏡花水月。
*ST眾和：從上市到退市
2006年10月，眾和股份上市；
2011年4月，許建成出任董事長；
2012年7月，收購廈門帛石股權(quán)，控制了深圳天驕和閩鋒鋰業(yè)；
2014年3月，放棄閩鋒鋰業(yè)剩余33.19%股權(quán)優(yōu)先購買權(quán)；
2014年8月，收購廈門黃巖股權(quán)，取得閩鋒鋰業(yè)剩余33.19%股權(quán)等，但比直接購買溢價數(shù)億元；
2016年4月，2015年報首次虧損，年報非標；
2016年10月，業(yè)績預(yù)報2016年盈利；2017年2月，業(yè)績快報全年盈利；4月29日晚，年報發(fā)布，全年虧損，打臉之前的預(yù)報和快報，投資者毫無警示；
2017年5月1日，退市警示更名*ST眾合；5月2日，因?qū)徲嫹菢松暾埻Ｅ疲?/p>
2017年5月2日，深交所發(fā)送關(guān)注函，關(guān)注業(yè)績變臉問題；
2017年9月12日，證監(jiān)會立案調(diào)查；
2017年11月3日，債權(quán)人申請破產(chǎn)重整；
2017年11月4日，非標審計意見未撤銷，公司復(fù)牌；
2017年11月30日，融資盤踩踏，連續(xù)18個交易日跌停，累計跌幅60%，投資人因信披違規(guī)，連跑路機會都沒有；
2018年4月4日，第二次申請停牌；
2018年4月23日，擬接受興業(yè)礦業(yè)財務(wù)資助；
2018年4月28日，連續(xù)三年虧損暫停上市；
2018年8月30日，財務(wù)資助未到位，破產(chǎn)重整沒立案，中報持續(xù)虧損，面臨終止上市。
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