周末外媒報道稱蘋果公司正在進軍電動汽車行業(yè)，其代號為Titan的項目已經(jīng)進行了一年時間，截至目前蘋果公司官方并沒有回應這一報道。我們認為以蘋果公司的體量來看，在電動汽車領域布局是很有可能而且很有必要的。而從產(chǎn)品關聯(lián)性來看，蘋果公司直接切入整車制造環(huán)節(jié)可能性不大，最有可能的是與傳統(tǒng)車企合作，制造方面由車企代 工，蘋果公司負責自己擅長的工程設計和汽車電子領域。
我們認為，無論是蘋果谷歌或是小米樂視，未來汽車市場將是具有互聯(lián)網(wǎng)精神企業(yè)的兵家必爭之地，原因是搭載了電子設備的汽車是天然的物聯(lián)網(wǎng)/互聯(lián)網(wǎng)入口。目前幾大巨頭不約而同把目標對準了電動汽車，未來在互聯(lián)網(wǎng)基因注入和創(chuàng)新精神驅動下，電動汽車這塊行業(yè)蛋糕將會繼續(xù)出現(xiàn)爆發(fā)式增長。
板塊處于中級行情開始階段。我們認為，去年9至12月份，新能源汽車板塊表現(xiàn)不佳，已經(jīng)化解了板塊整體估值相對較高的壓力，在行業(yè)基本面向上，政策支持力度未出現(xiàn)大幅減弱，外圍消息刺激不斷的情況下，整個板塊已經(jīng)處于中級行情開始階段，推薦邏輯有三：
1、行業(yè)基本面向上。2014年我國純電動汽車銷量為45048輛，同比增長208%。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2015年1月份我國新能源汽車生產(chǎn)6599輛，同比增長近5倍，全年大概率維持100%以上的行業(yè)增速。
2、油價企穩(wěn)反彈。WTI原油價格在44美元左 右企穩(wěn)，目前已反彈20%以上。雖然油價與新能源汽車銷量并無實質性關系（油價下跌最兇猛的去年12月份恰恰是新能源汽車產(chǎn)銷量單月最高值），但可從心理 層面打消投資者對新能源汽車板塊的顧慮。未來油價如果出現(xiàn)再次暴跌，不排除發(fā)改委再次上調燃油消費稅進行對沖的可能。
3、互聯(lián)網(wǎng)和電子領域巨頭進入，行業(yè)蛋糕擴大。同時整個行業(yè)的商業(yè)模式將會發(fā)生變化，汽車的代步屬性減弱，網(wǎng)絡入口屬性增強。
我們認為新能源汽車板塊處于中級行情開始階段，維持對行業(yè)推薦的評級。公司方面首推動力電池龍頭東源電器、整車龍頭比亞迪，并建議關注充換電設備生產(chǎn)及充換電站運營類公司奧特迅、上海普天、萬馬股份、特銳德。
風險提示：政策支持力度大幅度減弱的風險。
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