【編者按】正極材料周報，系電池網（微號：mybattery）與國內知名企業——容百控股（微號：rongbaitouzi）下轄公司——容百科技聯合推出正極材料資訊類周報（每周一推出，歸屬“電池智庫”欄目），旨在通過更具價值的數據、報告或資訊等給行業帶來更加客觀的認知和分析，給實業制造以不同的視角和思維，同時我們將根據讀者、行業、公司需求推出深度研究與項目對接，引進國外先進技術和合適資本推動中國正極材料行業的商業化應用進程。另外，探索與企業或機構聯辦欄目也是更大程度地滿足公司和市場、用戶需求。我們期待著您的關注、參與和支持！
電池網總編室 容百控股 容百科技
2019年9月23日
【行業】鈷鎳齊飛鋰價觸底 鋰電池下游爭相布局上游
近日，寧德時代一則向上游并購鋰礦的公告引發行業關注。
作為三元正極材料“三巨頭”，鈷、鎳及鋰價格波動時時牽動鋰電池上下游目光。2019年7月份以來，鎳、鈷價格均在沉寂多時后相繼開啟暴漲行情，而鋰價仍延續著前期的陰跌態勢。
證券時報·e公司記者近日采訪了多家鋰行業龍頭上市公司及多位行業分析人士，當前上游碳酸鋰價格已逼近歷史底部，市場部分企業甚至出現成本倒掛局面，鋰價下跌空間已不明顯。長期看來，在鋰電池需求量持續回升的背景下，未來鋰價看漲預期較強。（來源：證券時報）
【重組】華友鈷業放棄并購巴莫科技 擬8.05億購華友衢州15.68%股權
9月19日，華友鈷業（603799）發布公告稱，公司對原重組方案中標的資產、交易對方等內容進行調整。調整前，公司擬收購巴莫科技100%股權（作價32億元）和華友衢州15.68%股權（作價8.624億元），并募集不超32億元配套資金。調整后，公司擬收購華友衢州15.68%股權（作價8.05億元），并募集不超8億元配套資金。發行價格由原32.24元/股，調整為23.60元/股。本次交易完成后，上市公司將持有華友衢州100%股權。（來源：電池百人會-電池網）
【互動】天齊鋰業上半年鋰鹽產能2.24萬噸 今年底鋰化工產品產能或超6.8萬噸
9月19日，天齊鋰業（002466）在與投資者互動交流時透露，目前公司鋰化工產線有四川射洪、江蘇張家港、重慶銅梁三個生產基地，金屬鋰產能800噸，去年公司的鋰鹽產品產能為4萬噸，今年上半年的產能為2.24萬噸，據此計算今年的產能不低于4.5萬噸，但未包括已經正式啟動運營的奎納納一期項目，該項目預計將在2019年底前進入連續生產和產能爬坡狀態。預計2019年底，公司鋰精礦產能達到135萬噸，公司鋰化工產品合計產能將超過6.8萬噸，規模優勢明顯。
根據SQM管理層9月10日在紐約舉行的投資者日上的溝通指引，SQM計劃在2021年下半年將碳酸鋰產能從目前的7萬噸增加到12萬噸，目標是在2023年達到16萬噸。同時，SQM將實施21億美元的投資計劃，其中13.3億美元將用于鋰業務的增長，包括擴大目前的氫氧化鋰生產，以及為SQM在澳大利亞的MtHolland項目撥款。憑借優質的鹽湖資源稟賦及現有較為完善的生產設備設施，SQM未來有望以相對較低的資本支出投入實現其產能較大幅度的提升。預計公司將持續分享其經營成果，回報全體股東。（來源：電池百人會-電池網）
【產量】全球鋰礦石共累庫約13.6LCE萬噸 或到達鋰礦社會庫存風險峰值
2016-2018年中國鋰礦石庫存總量（LCE）分別為-29608噸、25168噸、42185噸，2019年上半年中國鋰礦石庫存總量（LCE）為7967噸。
截止到2019年上半年，全球鋰礦石共累庫（LCE）136345噸。2018年中國鋰礦石冶煉產量（LCE）為156194噸，當前全球鋰礦石累庫水平相當于國內冶煉廠約2018年全年10個月產量。我們認為，這是鋰礦社會庫存的風險峰值。（來源：上海有色網）
【市場】鈷系產品繼續上漲 鋰鹽價差進一步收窄
三元材料：受原材料價格持續上漲壓力，上周主流生產商報價集體上漲，成交逐步落地。SMM三元材料（523型）價格為14.6–15.4萬元/噸，均價較前一周上漲0.8萬元/噸。SMM三元材料（622型）價格為16.4–17.1萬元/噸，均價較前一周上漲0.9萬元/噸。
磷酸鐵鋰：上周磷酸鐵鋰價格維持不變。隨著車企對磷酸鐵鋰電池成本及性能的青睞，磷酸鐵鋰訂單持續火熱。當前碳酸鋰價格有止跌跡象，傳導至下游磷酸鐵鋰價格保持堅挺，但下游對成本的要求導致材料漲價難度較大。上周SMM磷酸鐵鋰（動力型）價格為4.6-4.9萬元/噸，均價較前一周持平。
后市預測：上周鈷系產品繼續上漲，硫酸鈷對氯化鈷貼水持續。鈷原料方面，預計外媒9月報價盤踞高位，期貨及現貨供應商報價折扣較高，實際交易一般。鋰方面，鋰鹽價差進一步收窄，當前需求較強鋰鹽價格或短期持穩一陣，長期價格走勢仍需關注庫存消耗與需求增長。（來源：上海有色網）
【研報】廈門鎢業：鎢鈷跌價拖累利潤 靜待三元產能釋放
廈門鎢業19H1營收83.84億元，同比下降3.23%；歸母凈利潤0.77億元，同比下降76.83%；扣非后凈利潤0.19億元，同比下降92.34%。第二季度歸母凈利潤1.04億元，同比降65.90%，環比上升1.30億元；第二季度扣非后凈利潤0.71億元，同比降69.31%，環比上升1.24億元。由于鎢鈷價格下跌，公司業績低于我們預期，預計公司19-21年EPS為0.17/0.28/0.38元，但考慮到公司新能源材料業務成長性較好，仍維持增持評級。
上半年廈門鎢業新能源材料業務毛利潤為2.63億元，同比下降1.12億元，毛利率大幅下降5.05個百分點至7.72%，主要是受鈷原料價格下降的影響，公司原料庫存成本與產品售價倒掛，鈷酸鋰出現較大虧損。上半年MB鈷均價17.46美元/磅（-57%），國內電解鈷均價29.54萬元/噸（-51%）。但值得一提的是上半年公司新能源材料中的三元材料產能釋放，銷售三元約1.04萬噸，同比增長約225%并實現1.69億元利潤總額，后續若高附加值三元產品規模效應體現，公司抗鈷價波動能力有望進一步增強。稀土業務方面，上半年公司因漲價錄得1.28億元毛利潤，同比增加1.26億元。
廈門鎢業作為正極材料重點企業，中長期主要看點是正極產銷量的擴張。上半年末公司已具備3.5萬噸正極材料產能，新項目中海景基地首期1萬噸生產線已開工建設，三明基地6000噸生產線一期已建成投產，二期正進行調試。寧德基地年產2萬噸正極材料項目一期1萬噸已投產，二期正進行設備安裝。公司產能順利擴張后，在行業中話語權有望進一步增強。（來源：華泰證券）
【行業】氫氧化鋰市場價格穩中微跌
據生意社大宗榜數據顯示，截止9月20日氫氧化鋰均價為71266.67元/噸，氫氧化鋰市場以維穩運行為主，部分企業報價小幅下跌，和周初相比下跌了0.09%，與9月1日相比下跌了6.23%。
產品：上周氫氧化鋰市場價格穩中微跌。市場供應貨源充足，但下游消耗速度跟進動力不足，供需矛盾失衡。目前上海域倫實業工業級氫氧化鋰對外報價為68000元/噸，上海歐金實業工業級氫氧化鋰對外報價為71800元/噸，上海宸鋰新材料工業級氫氧化鋰對外報價為71000元/噸，自貢同發榮實業工業級氫氧化鋰對外報價為74000元/噸，具體價格一單一談。
產業鏈：上周上游工業級碳酸鋰周漲跌幅為-0.36%，電池級碳酸鋰周漲跌幅為-0.31%。上周碳酸鋰價格下調幅度有所減緩，廠家以積極出貨為主。
生意社氫氧化鋰分析師認為，近期上游碳酸鋰市場疲軟，成本面對氫氧化鋰支撐亦顯弱化。下游需求未有實質性改善，缺乏強勁利好因素刺激，預計短期內，氫氧化鋰市場或將盤整運行為主，更多仍需關注下游市場需求情況。（來源：生意社）
【智庫圈點】磷酸鐵鋰需求回升
新能源汽車補貼退坡，產業鏈成本承壓。
太平洋證券研究所發布的數據顯示，隨著三元電池技術路線升級，從523升級到622，再從622升級到811，單位Wh動力電池使用的負極、隔膜和電解液用量都相應減少15%。目前磷酸鐵鋰的四大材料總成本是0.26元/Wh，而三元的四大材料成本比磷酸鐵鋰的至少高35%。
成本壓力下，磷酸鐵鋰需求回升。工信部發布的申報第324批《道路機動車輛生產企業及產品公告》公示中，磷酸鐵鋰電池211款，占比71%；三元電池51款，占比17%。此外，在應用市場方面，已有車型搭載的動力電池開始從三元電池轉向磷酸鐵鋰電池。
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