銅箔 中國電池網資料圖
長久以來，作為全球最大的銅消費和進口國，只要中國經濟向好，必然會對銅價形成強烈提振。因為走勢被認為能準確預測全球宏觀經濟狀況，銅被冠之“銅博士”的美稱。進入十月以來，銅博士的行情似乎有王者歸來的跡象。
10月16日，LME期銅觸及三年高位，當日收報7027.00美元/噸；滬銅也在中國經濟樂觀預期的刺激下，最高升至55910元/噸，升至逾四年高位。對近期銅價創新高的舉動，掌管26億美元資產的U.S. Global Investors CEO兼CIO Frank Holmes撰文強調，銅是“未來的金屬”。
銅作為“未來的金屬”這一說法，必和必拓營銷總監Arnoud Balhuizen此前也提到過。當時他強調了電動車帶來的需求，2017年是（電動車）變革的一年，似乎市場大大低估了銅的潛力。其實，自10月4日以來，倫銅3月合約價格連續上漲，當前已經上破7000美元/噸，最高觸及7177美元/噸，市場看多情緒高漲。
經濟數據利好疊加電動車需求
近日公布的中國經濟數據持續超預期，9月份中國制造業采購經理指數（PMI）為52.4%,達到2012年5月以來的最高點；非制造業商務活動指數為55.4%,為2014年6月以來的最高點。10月16日公布的工業品出廠價格指數（PPI）同比上漲6.9%,漲幅比上月擴大0.6個百分點，創半年新高。
進入十月銅價創新高，業內人士表示，與宏觀經濟數據有一定關系。10月16日早間公布的中國9月PPI超預期增長，增速創6個月以來新高。其中，有色金屬冶煉和壓延加工業漲幅擴大，上漲20.2%。
對此，方正中期分析師胥京鋼表示，從數據來看，不僅中國經濟數據良好，歐盟、美國等主要世界經濟體都在復蘇的道路上。
銅作為跟經濟變化聯系最為緊密的商品，自然也會隨經濟的復蘇脫離多年的底部區間。與此同時，美元的漲跌對以美元標價的商品影響力不言而喻。今年以來，美元從高位跌幅超過10%，對銅的上漲起到推波助瀾的作用。從供需方面看，全球精煉銅供應受限，銅的主要供應國，智利和秘魯產能增長步履維艱。
由于銅主要供應國勞資糾紛以及災害性事件頻頻發生，這也大大壓制了企業長期擴大產能的沖動。胥京鋼表示，在上述因素的影響下，可以預見未來供應方面大幅快速增長的可能不大。然而，需求方面相對供應則顯得穩健。中國是銅消費的主要地區，在銅消費中的占比極大，中國對銅的需求變化直接導致銅價的漲跌。
不過，除去近期刺激銅價的經濟向好預期以外，正如必和必拓營銷總監所言，電動車也是重要的驅動因素。據記者了解，隨著新能源汽車的普及應用，電動車的電機和電線都需要大量的銅，電動車需要的銅是傳統燃油汽車的四倍。電動車在中國乃至全球范圍內的崛起，都令銅需求有望大增。
“預計銅價在未來的十年，將由此受到重要支撐。此外，在中國的產業升級過程中，除去電動車的火熱以外，更多鐵路設施以及機器人的發展，都離不開銅?！眹栋残牌谪浄治鰩熫嚰t云接受《華夏時報》記者采訪時表示。
另外，海關總署數據顯示，中國9月未鍛軋銅及銅材進口43萬噸，為3月以來最高，8月為39萬噸。PPI的向好疊加9月銅進口數據以及市場對于中國GDP的預期，成為了近期推動銅價上漲的關鍵因素。對此，中大期貨副總經理景川表示，我們也注意到在進口出現高速增長的同時，現貨市場銅價依然偏緊，表明了整個需求還是相對偏旺的，這個對于銅價的支撐也是很明顯的。
市場看多情緒高漲
近日，礦業巨擘力拓表示，下調今年開采銅產量預估，因其部分所有的智利Escondida銅礦增產計劃推遲。該公司第三季度銅產量下滑，第二季度銅產量反彈，但隨后Escondida銅礦舉行曠日持久的罷工。力拓表示，預計今年銅產量介于46萬-48萬噸，低于稍早預估的50萬-55萬噸。
產量預估縮減同樣反映出位于猶他州Kennecott礦產量將發生變化。該公司稱，繼續預計今年精煉銅產量介于18.5萬至22.5萬噸之間。
業內人士表示，市場關注的是未來智利產量增長的趨勢和比例，目前看，現在的價格還很難促使智利在供應上有大的投入。從國際市場來看，整個銅價震蕩上行的格局是沒有發生改變的。
“由于國慶休假歸來，下游和貿易商補庫，進口銅流入國內有限，這使得持貨商看漲價格心態增強。與此同時，國內銅的幾大應用領域，電纜、空調家電、汽車等等都保持不錯的增長。目前國內供需還沒有出現明顯的失衡，需求方還處于低庫存狀況，一旦價格進一步上漲，買漲不買跌的心理會促使現貨銅價快速追逐期貨價。”浙江一長期經營銅的貿易商王雯君接受記者采訪時表示。
伴隨著銅價持續上漲，景川表示，進入十月份以來，資金涌入上海和倫敦市場的跡象非常明顯，滬銅的沉淀資金從9月29日當周的118億上升到10月13日150億的水平，而同期倫敦市場也是從546億美元上升到593億美元。
與此同時，據記者了解，禁止廢銅進口方面又爆出新的消息，從2018年起，貿易單位代理進口廢銅資格將被取消。國內收貨人證書中利用單位和收貨人統一，進口許可證中進口商和利用商統一，該項政策實施后，僅能申請到國內收貨人證書和進口許可證的實體企業或拆解企業有進口廢銅的資質。
貿易商將失去進口廢銅資格，無論是廢六類（進口量為60萬金屬噸）還是廢七類（60-70萬金屬噸）廢銅進口都會受到影響。據了解，該項政策已經在逐步實施。對此，車紅云表示，這又使短期的廢銅進口面臨很大的不定性，宏觀面和基本面的背景下，基金大舉入市支持銅價破位。
從銅市來看，由于2014年以后中國加強對外匯的管理，另外青島港事件后對黑色和有色的信用證和貸款也偏緊，再加上銅價持續下跌，企業訂單不好，在2015年、2016年、2017年中國銅的產業鏈中庫存極低，這也造成企業對銅價上漲缺少緩沖，只能被動跟漲。預計，接下來國內外銅價仍然會維持易漲難跌的局面。
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