分析指出，當(dāng)下汽車行業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)升級的初級階段，結(jié)構(gòu)性升級領(lǐng)域涵蓋整車廠商和零部件廠商，技術(shù)升級支撐行業(yè)長期發(fā)展，細(xì)分市場具有革命性機會。
新能源汽車高景氣
數(shù)據(jù)顯示，2018年11月我國新能源汽車生產(chǎn)約19.2萬輛，同比增長33%，環(huán)比增長42%。1-11月共計生產(chǎn)約99.4萬輛，同比增長62%。市場預(yù)計按以往年度經(jīng)驗，12月環(huán)比將進(jìn)一步爬升，全年將突破120萬輛。
此外，11月動力電池裝機總電量約8.91GWh，同比增長28%，其中乘用車電池裝機量5.41GWh，同比增長165%。1-11月動力電池裝機總電量約43.63GWh，同比增長77%，全年預(yù)計接近55GWh ，產(chǎn)業(yè)鏈維持高景氣。
業(yè)內(nèi)人士表示，今年受益乘用車銷量增長以及單車帶電量的提升，乘用車電池裝機量持續(xù)高增長。但客車、專用車市場低于預(yù)期，主要受2018年補貼調(diào)整幅度的影響。而專用車市場需求邏輯不變，看好明后兩年專用車市場。
但另一方面，傳統(tǒng)汽車銷量卻在不斷下滑。券商研報數(shù)據(jù)顯示，在2018年11月第一周，汽車市場日均零售量為3.5萬輛、同比下滑41%；2018年11月第二周，汽車市場日均銷量為5.23萬輛、同比下滑24%；2018年11月第三周，汽車日均銷量為5.23萬輛、同比下滑24%。
國海證券汽車行業(yè)分析師周紹倩表示，在未來技術(shù)升級背景下，零部件細(xì)分領(lǐng)域龍頭將持續(xù)維持一個超越行業(yè)增速的發(fā)展水平，成長性依舊。
把握調(diào)整后布局良機
雖然從數(shù)據(jù)上看，汽車行業(yè)整體四季度業(yè)績壓力較大。但市場對行業(yè)未來升級變遷帶來的投資機會仍抱有較高預(yù)期。當(dāng)前時點，該如何配置汽車板塊？
東莞證券則認(rèn)為，汽車板塊估值調(diào)整已經(jīng)到位，但仍需提防業(yè)績不達(dá)預(yù)期帶來的風(fēng)險。展望2019年，在沒有政策刺激前提下，預(yù)計汽車整體消費相較于2018年雖有修復(fù)，但依舊疲軟，對汽車指數(shù)整體較為謹(jǐn)慎，預(yù)計上半年壓力大于下半年。對相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域比如新能源車相關(guān)環(huán)節(jié)（電解液、高鎳三元等）、車燈、變速箱、整車龍頭等依舊保持樂觀，恰逢市場調(diào)整，進(jìn)入布局良機。綜上，對于2019年，看好新能源車，對于傳統(tǒng)車建議守正待時，把握調(diào)整后帶來的布局良機。
渤海證券表示，新能源汽車快速成長的確定性仍較強，但同時銷量月增速相比過渡期已明顯收窄，必須堅持供給創(chuàng)造需求的邏輯，推出爆款車型以激發(fā)終端消費需求。對于整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈而言，掌握更大定價權(quán)的環(huán)節(jié)中的龍頭企業(yè)將受益于新能源汽車發(fā)展的浪潮。建議關(guān)注具備技術(shù)研發(fā)和客戶渠道優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。
開源證券表示，從2018年上半年來看，各大車企雙積分比例相較去年同期有較大幅度的提升。在此背景下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈龍頭型企業(yè)將凸顯競爭潛力。在行業(yè)競爭日趨激烈的背景下，產(chǎn)業(yè)投資機會主要集中在產(chǎn)業(yè)鏈龍頭型企業(yè)：一是，資源優(yōu)勢突出的鋰電上游材料企業(yè)；二是，擁有規(guī)模優(yōu)勢、技術(shù)門檻高并進(jìn)入新能源乘用車供應(yīng)鏈的標(biāo)的；三是，具有規(guī)模競爭優(yōu)勢的龍頭型整車企業(yè)。
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