“2013(第十二屆)中國(guó)企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)”于2013年12月7日-9日在北京舉行。在下午的圓桌討論環(huán)節(jié)易凱資本有限公司的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官王冉[微博]說(shuō)：“有人說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)金融，有人說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，有人說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)教育，在很多的傳統(tǒng)行業(yè)里面，如果技術(shù)能夠給它帶來(lái)顛覆，那么，這類公司其實(shí)都值得注意。
以下為王冉圓桌討論發(fā)言實(shí)錄：
主持人：我想大家根據(jù)一個(gè)公司合理的估值，除了一些專業(yè)的方法，有PE的倍數(shù)，PS的倍數(shù)，還有PEG，現(xiàn)金流折現(xiàn)等等的比較，其實(shí)這個(gè)問(wèn)題不用回答，其實(shí)我想跟大佬們探討的是什么算是給公司一個(gè)合理的估值。
王冉：所謂科學(xué)的那部分，這個(gè)我就不講了，這是所謂用計(jì)算機(jī)，用尺子，做的那部分科學(xué)的部分。藝術(shù)的部分其實(shí)大家可以想像，隨便我舉一個(gè)比較庸俗一點(diǎn)的例子，一個(gè)女生假如有5個(gè)男孩出去吃飯，那心里感受是什么樣的，反過(guò)來(lái)一個(gè)男孩約5個(gè)女孩，人家都拒絕他，他心理什么感受。所以，這就是一個(gè)交易格局，交易里面每個(gè)人的心理位置直接相關(guān)。同樣一個(gè)公司，某些情況下談得好了，可能他就值5億美元，另一些情況下，你說(shuō)3億美元它不一定不合理，未必，很多事情是靠真正的在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)里面，能進(jìn)到什么樣的買方競(jìng)爭(zhēng)和賣方競(jìng)爭(zhēng)。所以，我們有的案例里面能看到賣方最后能夠把握的就是在我還沒有選定賣給誰(shuí)的時(shí)候，因?yàn)橛泻芏嗉腋?jìng)爭(zhēng)，我SPA就是最后交易文件，所有的交易架構(gòu)都談完了，這樣能做到簽約和交割同一天發(fā)生，很大的交易，就是數(shù)億美金的交易。但是，也有另外一些交易，最后創(chuàng)業(yè)家被投資人蹂躪的七零八落。所以，差距在哪兒？差距就是交易格局上的差距。大家不要把估值想的那么神秘，這個(gè)有一定的科學(xué)依據(jù)，就是你跟市場(chǎng)比較，但是很大程度上是你這個(gè)事怎么做的，這個(gè)過(guò)程里頭，你相對(duì)于你的交易對(duì)手，之間你們兩人的相對(duì)位置，相對(duì)談判地位是怎么樣，這個(gè)影響主要的結(jié)果。
主持人：我們?cè)俳o你一點(diǎn)時(shí)間，可能大家最想聽就是當(dāng)年你也聽不懂馬云在講什么，只覺得他英文好，你就做了這個(gè)投資，當(dāng)時(shí)怎么下這個(gè)決定的？分享一個(gè)，你肯定會(huì)說(shuō)你做的最好的一個(gè)案例。
王冉：我接著剛才他們說(shuō)的這個(gè)話題說(shuō)，就是馬云的長(zhǎng)相。因?yàn)槲覀兓仡^看中國(guó)真正所謂高市值得公司，在新型行業(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)我們不說(shuō)了，中國(guó)這么大的靠牌照控制這個(gè)行業(yè)不講了。新型行業(yè)里面，其實(shí)三大公司剛才提到的阿里、百度、騰訊，并不是最早的第一波互聯(lián)網(wǎng)公司，他們崛起，成為今天這樣市值的公司。從他們到現(xiàn)在，大家可能會(huì)感覺到下一個(gè)地標(biāo)性的公司，小米是有機(jī)會(huì)的。在某種意義上說(shuō)，它對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊力和想象力可能要超過(guò)起碼三大里邊其中的有些公司，可能小米的沖擊力可能更強(qiáng)一些。那么，這個(gè)其實(shí)很有意思，從三大到小米之間經(jīng)歷了至少差不多如果真正從他們崛起開始看，幾乎是十年，一個(gè)完整的十年。那么，這中間也出現(xiàn)了很多非常優(yōu)秀的，很成功的公司。但是，他們對(duì)于格局的影響，就是像汪潮涌剛才說(shuō)，能不能成為一個(gè)千億量級(jí)的公司，這個(gè)確實(shí)有一個(gè)你是不是跟一個(gè)大勢(shì)合拍。三大之所以成為三大，很重要是因?yàn)橹袊?guó)互聯(lián)網(wǎng)的普及，它們有了這樣的機(jī)會(huì)。小米之所以有今天，是因?yàn)橥ㄟ^(guò)中國(guó)無(wú)線迅速的崛起。 那么，在未來(lái)看什么地方有機(jī)會(huì)出現(xiàn)這樣的公司，我覺得那可能我們只能看在哪些領(lǐng)域技術(shù)會(huì)帶來(lái)顛覆性的影響。有人說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)金融，有人說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，有人說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)教育，在很多的傳統(tǒng)行業(yè)里面，如果技術(shù)能夠給它帶來(lái)顛覆，那么，這個(gè)時(shí)候兩類公司其實(shí)都值得注意，一類是純粹的新技術(shù)攜帶的，他們從未來(lái)的角度來(lái)把自己變成一個(gè)沖擊行業(yè)的一個(gè)巨大的沖擊力，來(lái)影響這個(gè)行業(yè)的重塑。但是，另外一類企業(yè)不應(yīng)該忽視的就是這些細(xì)分，這些領(lǐng)域里面的這些傳統(tǒng)行業(yè)，雖然他們可能身體里，血脈里缺乏新經(jīng)濟(jì)、新技術(shù)的基因，但是它真的有這個(gè)意識(shí)，有這個(gè)決心，改造不是不可能。我們看到蘇寧在傳統(tǒng)零售業(yè)做到今天，通過(guò)一系列的并購(gòu)，通過(guò)他們整個(gè)集團(tuán)文化的再造，其實(shí)已經(jīng)越來(lái)越像是一個(gè)具有一定互聯(lián)網(wǎng)氣質(zhì)的這樣一家公司了，所以這個(gè)是有可能的。那么，在未來(lái)你跟零售業(yè)，跟王府井，跟物美等聊，這些人想的都是這一件事，重塑、再造、顛覆，所以不應(yīng)該忽視互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里面顛覆的沖動(dòng)和欲望，他們有機(jī)會(huì)成為下一個(gè)千億級(jí)的公司。
電池網(wǎng)微信
