連續(xù)三年高負債 財務惡化風險籠罩
金龍精密的招股書顯示，2009年、2010年和2011年，金龍精密流動性資產(chǎn)總額分別達到75.83億元、98.09億元和104.24億元，對應的流動性負債總額分別為80.81億元、106.75億元和120.59億元，對應的凈營運資金(流動性資產(chǎn)總額-流動性負債總額)分別為－4.98億元、－8.66億元和－16.35億元。正常的企業(yè)債務資本比率(負債合計/股東權益合計)不應該大于1.5，否則就意味著企業(yè)的債務負擔過重，超過資本基礎的承受能力，而金龍精密2009年、2010年、2011年對應的債務資本比率分別為5.01、6.58和6.80。
上市前突擊分紅2億 圈錢意圖明顯
金龍精密于2011年1月25日召開第一次臨時股東大會，通過《關于股份公司股票發(fā)行前滾存利潤分配的議案》，以2010年12月31日的總股本42000萬股為基數(shù)，公司向全體股東每10股派送現(xiàn)金紅利5元(含稅)，共計分配利潤21000萬元。而在巨額現(xiàn)金分紅背后，卻隱藏著金龍精密資金鏈隨時斷裂的風險。在大額虧欠銀行貸款情況下，金龍精密緣何堅持現(xiàn)金分紅？為何金龍精密還未上市，已經(jīng)將高達7.5億銀行貸款轉嫁到投資者身上？上市圈錢意圖明顯。
旺季開工不足 行業(yè)產(chǎn)能過剩
報料人稱金龍精密銅管新鄉(xiāng)事業(yè)部一個子公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力再擴產(chǎn)3萬噸/年不是問題，但從2011年8月開始，整個新鄉(xiāng)事業(yè)部僅一個車間在運轉，開工率嚴重不足。不僅如此，一條設計產(chǎn)能6萬噸/年的世界最先進的銅加工生產(chǎn)線“四輪軋機”生產(chǎn)線從去年初起已經(jīng)空置一年半時間。整個行業(yè)競爭十分激烈，銅加工行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩風險。在此種大環(huán)境下，金龍精密募資投建新項目擴大產(chǎn)能面臨新增產(chǎn)能消化不確定問題， IPO審查或?qū)⒃庥龃煺邸?
凈利負增長 可持續(xù)盈利能力遭質(zhì)疑
金龍精密2009年～2011年毛利率僅為5.3%、5.02%和3.62%，凈利潤分別分15428萬元、19747萬元、15026萬元，2010年凈利潤增速為28%，但2011年凈利潤出現(xiàn)負增長，比上一年減少23.9%。受此影響，金龍精密銅管為保持盈利能力，不得不走規(guī)模經(jīng)營發(fā)展模式，通過擴大生產(chǎn)來抵消單位利潤的下降，2011年金龍精密銅管公司財務費用同比提升8446.36萬元、凈利潤同比下降4721.45萬元。業(yè)內(nèi)人士認為，未上市公司給出業(yè)績預警實屬罕見。很多IPO招股書面對業(yè)績下降僅會表述為“對公司業(yè)績產(chǎn)生重大影響”，但金龍精密直接給出利潤下滑幅度，說明其可持續(xù)盈利堪憂，上市后業(yè)績變臉可能性十分之大。
三成員工無“五險一金”違反勞動法
“公司實際情況遠非如此，金龍集團在招股書所提到的‘所有員工’僅為‘正式工’，而整個金龍臨時工的比例至少在30%-35%。”自稱“金龍精密前員工”的報料人對記者表示。報料人稱，金龍精密招股書中員工總人數(shù)4650人僅是公司正式員工人數(shù)，大部分工作不滿三年的“臨時工”沒有登記在案，“臨時工”占到總員工人數(shù)的30-35%左右，這些工人不享受“五險一金”等福利待遇。
律師表示，如公司存在不給員工上社會保險情況，已經(jīng)違反《勞動法》。同時，作為一家擬上市公司，大批員工無社會保險將直接影響其IPO審核情況，情況嚴重者存在IPO被否風險。
招股書隱瞞 員工死亡事故
自稱“金龍精密前員工”的報料人對中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示，“2011年金龍精密新鄉(xiāng)總部車間因設備故障發(fā)生一起員工死亡事故，導致工作人員死亡。事故發(fā)生后，金龍精密并沒有將有關情況上報相關單位，而是以賠付死亡員工家屬100萬以“私了”將問題解決。”
記者查閱金龍精密銅管招股書關于近三年違法違規(guī)行為情況介紹，招股書中除提及其子公司山東日輝存在一起工傷事件外，并無死亡事故行為。
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